文章核心观点 - 大族数控2024年业绩翻倍增长，受益于下游需求复苏，但财报存在业绩未恢复至分拆上市前、销售毛利率下降、现金流表现欠佳等隐忧，同时公司筹划赴港上市，创业板IPO募投项目延期 [2][3][5] 业绩情况 - 2024年公司实现营业收入33.43亿元，同比增长104.56%；净利润3.01亿元，同比增长122.20% [2] - 2025年一季度营收和净利润分别为9.6亿元和1.17亿元，同比增长27.89%和83.60% [2] 业绩增长原因 - 受益于AI产业链基础设施需求爆发、消费电子复苏、汽车电子技术升级等因素，2024年全球电子终端产业营收增长，带动PCB产业市场规模增加，对高附加值设备需求增加，促进PCB专用加工设备需求增长 [3] - 2024年AI产业链中基础设施端的服务器及数据存储增速高达45.5%，个人电脑、智能手机等市场重回成长通道，全球电子终端市场综合增长率为4.9% [3] - 受AI产业链驱动，2024 - 2029年全球PCB产业复合增长率可维持在5.2%，预计2025年增长水平优于2024年 [3] 业绩隐忧 - 业绩仍未恢复至分拆上市前，2022 - 2023年归母净利润下滑，2024年是在低基数下增长，2025年一季度净利润较2022年同期仍有0.66亿元差距 [5] - 2024年销售毛利率大降6.93个百分点至28.11%，2025年一季度为29.62%仍未重回30%，主要因销售产品结构变化，钻孔类设备市场竞争激烈 [8][9] - 2024年经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少2.62亿元至1.55亿元，2025年一季度为 - 3.35亿元，主要因采购支出增加和应付票据到期兑付金额增加 [9] 赴港上市情况 - 4月20日晚公司发布筹划赴港上市公告，正与中介机构商讨相关工作，募集资金将用于“海外布局” [2][11] - 公司海外营收占比从2023年的5.35%提升至2024年的10.83%，下游客户近两年在东南亚海外布局进展快 [11] 创业板IPO募投项目情况 - PCB专用设备生产改扩建项目和PCB专用设备技术研发中心建设项目原计划2024年12月达到预定可使用状态，延期至2025年9月，原因是受地质条件、天气及项目整体设计方案调整影响 [12] - 截至2024年末两项目累计投入金额分别为7.97亿元和7948.65万元，投资进度分别为52.33%和43.53%，董秘办称影响因素已消除，项目正常推进 [12] 二级市场表现 - 公司A股发行价为76.56元/股，开盘首日破发，去年9月18日跌至26.76元/股历史最低点，截至今年4月21日收盘价为37.16元/股，较去年最低点累计上涨约39%，最新市值156亿元 [12] - 2025年一季度公司十大股东中新增5位新面孔，分别为信澳新能源产业股票型证券投资基金、张奎、李江平、袁其玲、信澳智远三年持有期混合型证券投资基金 [13] 大族激光相关情况 - 大族激光实控人高云峰自2022年分拆大族数控上市后，同年启动旗下两家子公司分拆上市计划均未成功 [14] - 2022年以来高云峰财富大幅缩水，2025胡润全球富豪榜以100亿元排名第2575位，相比2022年缩水60亿，排名跌超千位 [14]