出海业务蓬勃发展，游戏与分发平台双轮驱动用户增长。公司进行本地化深耕细作的同时，也着力实现 全球化拓疆布局。目前，游戏竞技平台成功出海，海外弹幕游戏发展迅猛，已有合作游戏67 款，上线 的自研游戏9 款，如《Sunvy Poker》等，共覆盖19 个国家和地区，上线国内外5 个直播平台。2024 全 年总新增用户30.58 万，累计用户200 万。此外，海外移动应用分发平台3u tools 在2024 年累计用户突破 4962 万元，月均活跃用户超244 万，能依托AI 数据智能分析，提升应用与用户的精准匹配效率，我们 预计其未来海外用户数将持续攀升。 盈利预测与估值分析。我们预计2025-2027 年归母净利润分别同比增长145.07%、10.22%、16.51%为 5315 万、5859 万元、6826 万元，当前股价对应2025~2027 年PE 分别为170X/154X/132X，维持"推 荐"评级。 风险提示：AI技术落地不及预期、宏观经济风险、政策监管不确定性。 2）移动应用分发PaaS 平台方面，其在2024 年末总注册用户达3.36 亿，同比新增约2400 万，用户增长 迅猛。平台上架应用数量 ...