文章核心观点 公司发布2024年年报，营收增长、净利润持平，内销稳定外销高速增长，滚动功能部件业务投入大发展快，调整25 - 27年盈利预测并维持“增持”评级 [1][2][3][4] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营收5.9亿元，同比+7.9%，归母净利润0.9亿元，同比持平；单4季度营收1.4亿元，同比+6.0%，环比+1.5%，归母净利润831万元，同比-45.2%，环比-64.4% [1] 市场销售情况 - 2024年国内收入5.1亿元，同比+3.7%，占比90%；海外营收0.8亿元，同比+46.4%，占比10%，产品销售网络拓展至50多个制造业重点国家和地区 [2] 盈利指标情况 - 2024年综合毛利率29.4%，同比-0.4pp，期间费用率11.1%，同比-0.4pp，净利率14.9%，同比-1.2pp；单4季度综合毛利率23.4%，同比-8.2pp，期间费用率13.9%，同比-4.9pp，净利率5.6%，同比-5.5pp，综合毛利率下滑因滚动功能部件业务尚在拓展前期 [2] 业务发展情况 - 滚动功能部件业务对标国际一线企业持续投入资源，2024年投入研发资金906万元，占同期研发投入44.5% [3] - 已形成四大系列直线导轨副产品，应用于多个场景，客户认可度提高 [3] - 2024年直线导轨业务营收3491万元，同比+60.0%，新客户数量增加144.8%，新客户贡献销售收入54.9% [3] 投资建议情况 - 调整25 - 26年盈利预测，25 - 26年营业收入由7.1和8.7亿元调整至7.4/8.7亿元，归母净利润由1.3和1.6亿元调整至1.1/1.4亿元，EPS由1.05/1.31元调整至0.93/1.15元，新增27年盈利预测，预计27年营业收入10.3亿元，归母净利润1.7亿元，EPS为1.44元 [4] - 2025年4月21日收盘价28.44元，对应25 - 27年PE分别为31、25和20倍，维持“增持”评级 [4]