财务概况 - 2025年一季度营业总收入51.74亿元，同比上升0.74% [1] - 归母净利润7132.36万元，同比下降14.86% [1] - 扣非净利润7088.61万元，同比下降14.33% [1] 主要财务指标对比 - 营业总收入同比增长0.74%（51.74亿 vs 51.36亿） [3] - 归母净利润同比下降14.86%（7132.36万 vs 8377.64万） [3] - 扣非净利润同比下降14.33%（7088.61万 vs 8274.6万） [3] - 货币资金4.58亿元，同比微降0.06% [3] - 应收账款62.58亿元，同比增长6.66%（58.67亿→62.58亿） [3] - 有息负债50.64亿元，同比增长0.77%（50.25亿→50.64亿） [3] 盈利能力 - 毛利率7.0%，同比减少4.97% [5] - 净利率1.35%，同比减少17.11% [5] - 三费占营收比4.72%，同比减少1.28% [5] - 每股收益0.18元，同比减少18.18% [5] 资产与现金流 - 每股净资产8.32元，同比增长7.24% [5] - 每股经营性现金流-0.21元，同比改善23.37%（-0.27→-0.21） [5] - 货币资金/流动负债仅7.3%，现金流紧张 [6] - 近3年经营性现金流均值/流动负债11.27%，流动性压力显著 [6] 债务与应收账款风险 - 有息资产负债率39.78%，偿债能力需关注 [6] - 应收账款/利润高达1810.43%，回收风险突出 [6] 商业模式与经营特点 - 业绩主要依赖营销驱动，需验证驱动力可持续性 [4] - 营业收入微增但净利润大幅下滑，经营效率承压 [4]