财务表现 - 2024年公司营业收入61.03亿元，同比下降23.52%，归母净利润2.47亿元，同比下降80.37%，扣非净利润2.21亿元，同比下降80.28% [1] - 2024年第四季度营业收入13.18亿元，同比下降23.41%，归母净利润-5.56亿元，扣非净利润-5.13亿元 [1] - 2025年第一季度营业收入17.36亿元，同比下降9.67%，归母净利润3.79亿元，同比下降21.44%，扣非净利润3.37亿元，同比下降26.08% [1] - 剔除商誉及项目计提影响后，2024年扣非净利润为4.4亿元，同比下降65% [2] 业务板块分析 - 医疗器械业务2024年营收33.3亿元，同比下降9.5%，其中冠脉植介入营收16.2亿元，同比增长6.4%，结构心营收4.7亿元，同比增长44% [2] - 外科麻醉业务营收5.4亿元，同比增长0.3%，体外诊断业务营收3.3亿元，同比下降51.3% [2] - 药品板块营收17.6亿元，同比下降42%，其中制剂营收14亿元，同比下降46.5%，原料药营收3.5亿元，同比下降15% [2] - 医疗服务及健康管理营收10.2亿元，同比下降19%，合肥高新医院营收同比增长15.6% [2] 业绩改善与增长驱动 - 2025年第一季度营收环比增长32%，结构心业务同比增长37%，药品板块环比增长111%，毛利率提升至64.03%，环比增加10.12个百分点 [2] - 药品渠道库存清理基本完成，零售端发货逐步恢复，组织架构重塑和人员优化到位推动业绩改善 [2] 研发与创新 - 2024年研发投入7.7亿元，占营收12.61%，推出冠脉乳突球囊、经导管植入式主动脉瓣膜等新品 [3] - 药品板块GLP-1三靶点系列产品中MWN101完成二期临床，MWN105和MWN109推进一期临床，度拉糖肽三期临床基本结束，司美格鲁肽进入三期临床 [3] - 消费医疗领域聚乳酸真皮注射填充剂进入申报注册阶段，AI-ECG Platform心电分析软件完成NMPA/FDA/CE认证 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为67.33亿元、74.45亿元、82.54亿元，同比增速分别为10.31%、10.59%、10.87% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为10.00亿元、11.50亿元、13.28亿元，同比增速分别为304.93%、15.04%、15.45% [4]