财务表现 - 2024年全年实现营业收入5.82亿元，同比增长5.88%，但归母净亏损扩大至2.6亿元，同比增亏69.13%，扣非后净亏损2.62亿元，增亏76.83% [2] - 2025年第一季度营业收入9489.34万元，同比下降27.4%，归母净利润亏损3231.9万元，上年同期净亏损3011.49万元 [2] - 合并报表未分配利润为-4.48亿元，未弥补亏损金额超过实收股本总额（2.37亿元）三分之一 [2][5] 业务板块分析 - 旅行社业务2024年营收3.87亿元，占总营收66.47%，同比增长21.18%，主要受益于国内旅游市场复苏及出境研学、包机专线等新业务拓展 [3][4] - 酒店业务收入1.36亿元，同比下降9.92%，毛利率进一步下滑11.27%至-10.93% [4] - 商贸业务营收1666万元，同比大幅缩减59.34%，占比从2023年的7.45%降至2.86% [4] 成本与投资 - 营业成本同比增长7.78%至5.69亿元，销售费用激增26.19%，主要因旅行社业务扩张带来的人力成本及酒店订房佣金增加 [4] - 投资损失2861.16万元，较2023年正收益大幅恶化，变动幅度达9519.25%，主要系非流动金融资产公允价值变动影响 [4] 战略与风险 - 公司计划未来3年内投资建设17家直营酒店，拟募资不超6亿元，其中4.21亿元投入直营酒店拓展项目 [6] - 对四川有色5258.80万元预付款计提84.79%减值，因债务人破产预计无法全额收回 [7][8] - 业务高度依赖陕西省内市场（占比90.04%），省外收入增长23.74%但基数较小 [6] 行业对比与专家观点 - 2024年西安文旅市场整体表现强劲，接待游客3.06亿人次（+10.3%），旅游总收入3760亿元（+12.3%），但公司未能借势突围 [6] - 专家指出酒店业务毛利率为负反映管理问题，建议审慎评估直营酒店扩张战略，考虑加盟或合作模式以降低风险 [4][6]