财务表现 - 25Q1实现收入48.48亿元，同比增长39.23% [1] - 25Q1归母净利润9.80亿元，同比增长47.62% [1] - 25Q1毛利率44.47%，同比提升1.70个百分点 [2] - 25Q1净利率20.21%，同比提升1.15个百分点 [2] - 经营活动现金流净额6.31亿元，同比下降27% [2] - 销售回款48.63亿元，同比增长19% [2] 产品结构 - 东鹏特饮收入39.01亿元，同比增长25.71% [1] - 东鹏补水啦收入5.70亿元，同比增长261.46%，占比提升至12% [1] - 其他饮料收入3.75亿元，同比增长72.62%，占比8% [1] - 补水啦加其他饮料合计占比达19% [1] 区域发展 - 广东区域收入11亿元，同比增长22%，占比降至23% [1] - 华东区域收入7亿元，同比增长31% [1] - 华中区域收入7亿元，同比增长29% [1] - 西南区域收入6亿元，同比增长62% [1] - 华北区域收入7亿元，同比增长72% [1] - 线上渠道收入1亿元，同比增长54% [1] - 西南、华北、线上及重客渠道增速均超50% [1] 渠道建设 - 经销渠道收入43亿元，同比增长37% [1] - 重客渠道收入5亿元，同比增长63% [1] - 线上渠道收入1亿元，同比增长54% [1] - 经销商数量3244家，同比增加332家 [1] - 平均经销商规模149万元/家，同比增长25% [1] 费用结构 - 销售费用率16.68%，同比下降0.43个百分点 [2] - 管理费用率2.48%，同比下降0.47个百分点 [2] - 财务费用率-0.37%，同比上升0.92个百分点 [2] - 销售费用绝对值增长36%，主要因广告投放和冰柜投入增加 [2] 未来展望 - 公司设定2025年收入及净利润目标增速不低于20% [3] - 预计2025-2027年营收206/257/315亿元，增速30%/25%/23% [3] - 预计2025-2027年归母净利润45/57/72亿元，增速35%/28%/25% [3]