公司业绩表现 - 2024年实现营业收入44.65亿元 同比增长19.15% 归母净利润3.94亿元 同比增长68.89% [2] - 2025年一季度营收11.01亿元 同比增长25.41% 归母净利润0.91亿元 同比增长62.13% [5] - 业绩增长主要源于自主品牌建设和全球供应链布局推进 [2] 主营业务结构 - 宠物主粮收入11.07亿元 同比增长91.85% 营收占比提升至24.78%（2023年为15.39%）[3] - 主粮毛利率达34.59% 显著高于零食业务的24.93% [3] - 产品覆盖犬用及猫用主粮、零食、保健品等品类 [3] 行业市场格局 - 2024年中国宠物食品消费市场规模1585.06亿元 占宠物行业总支出52.8% [4] - 全球宠物食品市场规模达1518亿美元 2012-2024年年均复合增长率5.4% [6] - 宠物食品具有复购性高、价格敏感性低、黏性强的特点 [4] 竞争态势对比 - 乖宝宠物2024年营收52.45亿元 其中主粮贡献26.90亿元（占比51.3%）[4] - 中国宠物食品出口额105.3亿元 2017-2024年年均复合增长率10.4% [6] - 行业集中度不断提升 国货品牌增速超越外资品牌 [8] 全球化布局 - 公司构建横跨五大洲的产业版图 涵盖全球22个生产基地（国内14个+海外8个）[6] - 在美国、加拿大设厂以规避关税冲击 [2][7] - 海外业务覆盖30多个国家 主要出口美、欧、日、韩地区 [8] 潜在挑战 - 面临泰国、越南等新兴经济体低成本竞争压力 [7] - 美国加征关税可能导致出口业务收入下滑 [7] - 境外市场收入占比较高 受地缘政治和汇率波动影响 [2][7]