文章核心观点 行业一季度复苏明显，CRO概念股表现活跃，多家企业业绩大增，医药股估值处于低位，行业基本面好转有望反弹 [1][7][11][12] 行业表现 - CRO概念股今日表现活跃，午间收盘时金凯生科20CM涨停，河化股份、凯莱英、灵康药业涨停，双成药业涨超7%，昊帆生物涨超3%，翰宇药业涨超2% [1] 个股表现 股价表现 | 名称 | 现价 | 涨幅 | 年初至今涨幅 | | --- | --- | --- | --- | | 金凯生科 | 31.48 | +20.02 | +21.64% | | 河化股份 | 6.26 | +10.02 | +11.99% | | 凯莱英 | 73.77 | +10.01 | -3.05% | | 灵康药业 | 4.62 | +10.00 | -12.00% | | 双成药业 | 10.27 | +7.31 | -43.97% | | 新大地 | 13.35 | +4.38 | +39.16% | | 昊帆生物 | 47.30 | +3.84 | +18.52% | | 博腾股份 | 14.56 | +3.78 | -7.67% | | 哈一药业 | 29.10 | +3.30 | +73.52% | | 翰宇药业 | 14.64 | +2.23 | +13.58% | | 诺泰生物 | 54.20 | +1.98 | +4.39% | | 康龙化成 | 23.13 | +1.80 | -10.00% | | 康鹏科技 | 8.73 | +1.51 | +26.34% | | 海特生物 | 22.50 | +1.49 | -5.10% | | 美诺华 | 13.97 | +1.01 | +9.9% | [2] 业绩表现 - 凯莱英一季度营收15.41亿元，同比增长10.1%；归母净利润3.27亿元，同比增长15.83%；扣非净利润3.05亿元，同比增加20.1%，净利润创2023年四季度以来新高 [3] - 金凯生科一季度营收1.76亿元，同比上升41.8%；归母净利润4742万元，同比上升183.2% [7] - 诺泰生物一季度营收5.66亿元，同比增长58.96%；净利润1.53亿元，同比增长130.1% [7] - 康鹏科技一季度营收2.43亿元，同比增长44.27%；净利润3062.91万元，同比增长59.73% [7] - 海特生物一季度营收1.57亿元，同比增长18.79%；净利润-1393.04万元，亏损幅度减小 [7] - 四川双马预计一季度归母净利润1亿元 - 1.4亿元，同比增长1047% - 1506% [8] - 圣诺生物预计归母净利润3919.85万元 - 4790.92万元，同比增加137.97% - 190.85% [9] - 翰宇药业扭亏为盈，预计一季度归母净利润6000万元 - 7200万元，较去年同期增长7410.2万元 - 8610.2万元 [10] 凯莱英业务情况 - 小分子业务保持稳定发展，收入基本持平，毛利率45.17%，预计今年小分子PPQ项目达12个 [5] - 新兴业务收入同比增长超80%，毛利率33.05%，较去年同期明显回升，持续加大市场开拓和业务竞争力提升，特别是多肽、寡核苷酸、ADC等增量业务 [5] 机构评级与预测 凯莱英 - 国投证券预计2025 - 2027年归母净利润分别为11.33亿元、13.21亿元、15.21亿元，同比增速分别为19.4%、16.6%、15.1%，给予买入评级，预计2025年EPS为3.14元/股，给予当期PE30倍，对应6个月目标价94.2元/股 [5][6] - 平安证券认为2025年随着全球创新药研发企稳回暖，小分子化学业务有望重回增长，布局多年的多肽、小核酸、ADC业务迎来加速发展机遇，维持“强烈推荐”评级，预计2025 - 2027年归母净利润分别为11.26亿元、13.78亿元、17.4亿元 [6][7] 其他公司 | 序号 | 股票简称 | 利润中值（元） | 预告类型 | 上年同期净利润（元） | 预告净利润变动中值（%） | 预告日期 | 业绩变化原因 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 诺泰生物 | 1.50亿 | 大幅上升 | 6632.68万 | 126.00 | 20250328 | 公司以“时间领先、技术领先”的经营理念等 [11] | 2 | 四川双马 | 1.20亿 | 大幅上升 | 872.00万 | 1276.50 | 20250415 | 报告期内公司业绩较上年同期有较大提升 [11] | 3 | 翰宇药业 | 6600.00万 | 扭亏为盈 | -1410.20万 | 568.02 | 20250327 | 2025年第一季度公司预计归属母公司净利润情况 [11] | 4 | 圣诺生物 | 4355.39万 | 大幅上升 | 1647.22万 | 164.41 | 20250331 | 公司紧跟多肽行业发展趋势，充分拓展市场等 [11] 行业前景 过去几年医药股受国内政策和海外风险影响持续调整，估值处于较低位置，如今行业基本面出现好转迹象，有望迎来反弹行情 [11][12]