文章核心观点 近年来锂电池隔膜行业竞争加剧、业绩承压，但也推动企业竞争回归理性，恩捷股份作为全球锂电池隔膜龙头，将以创新为基底、通过多元化布局巩固市场竞争力，跨越行业周期 [1]。 持续创新，以长期主义锚定价值创造 - 恩捷股份在锂电池隔膜行业发展初期切入赛道，历时三年突破湿法隔膜技术路线，引领行业量价升级 [2] - 公司专注新材料工艺和技术创新研发，形成独特研发体系，引入全球尖端人才，组建核心技术研发团队，覆盖产品全流程 [2] - 公司创新不仅体现在技术突破，还通过“产能 + 工艺提升”实现高效运转，与上游合作、扩展下游客户、布局产能基地，融入全球主流锂电池企业供应链体系，通过产品研发保证一致性、提升良品率、降低成本 [3] 多元布局，以前瞻视野构建发展韧性 - 2024 年中国锂离子电池隔膜出货量同比增长 28.6%，达到 227.5 亿平米，行业长期向好，恩捷股份研发多元产品品类，优化产业结构 [4] - 公司研发范围覆盖多领域，是供应锂电池隔膜产品种类最丰富的供应商，与 Celgard 合作干法隔膜项目，在江西投建 10 亿平方米干法隔膜产线 [4] - 公司较早在全固态电池材料、半固态电池隔膜技术领域布局，2021 年成立子公司布局全固态电池电解质产品，2024 年成功研发全固态硫化物电解质膜产品 [4][5] - 2025 年 1 月，上海恩捷与北京卫蓝新能源签订协议，2025 - 2030 年预计下达半固态及全固态电池的电解质隔膜订单不少于 3 亿平方米，全固态电池的电解质订单不少于 100 吨 [6] 穿越周期，以战略定力驱动价值重估 - 市场分析认为锂电池隔膜行业盈利格局将变化，预计 2025 年隔膜市场总需求量达 300 亿 - 325 亿平米，2030 年全球隔膜企业出货量将达 610 亿平方米 [7] - 2025 年 4 月，中国塑协电池薄膜专委会发布倡议书，倡导行业健康高质量发展，中信证券认为全球隔膜供需 2025 年有望改善，恩捷股份具备长期成长性 [7] - 恩捷股份国内湖北恩捷和江苏恩捷各 16 条产线已投产，2024 年底湿法隔膜产能约 110 亿平米，2025 年投建玉溪恩捷部分产线，加快海外布局，匈牙利一期已运营 [8] - 公司已进入全球主流锂电池企业供应链体系，2025 年获多家企业奖项和称号，是技术创新实力的见证 [8] - 恩捷股份专注新能源和新材料领域，有长周期价值，未来有望凭借自身优势驱动价值重估，其布局的绿色科技创新之路将带领公司穿越周期 [9]