文章核心观点 公司2024年实现营业收入287.67亿元，同比下降13.85%，净利润扭亏为盈，主要得益于生猪业务利润增加和期间费用下降；各业务板块发展布局、经营模式各有特点，种业业务成果显著，饲料业务部分产品收入和销量下降，生猪养殖业务收入增长；公司2024年度不进行利润分配，拟提供不超160亿元担保额度[1][2][13][16][20][27] 公司基本情况 业务与业绩 - 公司从事种业、饲料、生猪、疫苗动保等产品生产与销售，2024年营业收入287.67亿元，同比降13.85%，净利润扭亏为盈，生猪业务利润增加、期间费用下降是主因[1] - 饲料产品收入190.54亿元，占比66.24%；养猪产品收入62.78亿元，占比21.82%；种业产品收入14.25亿元，占比4.95%[2] 种业业务 发展布局 - 种业业务由生物育种及常规育种构成，2000年起逐步发展，2018年起开辟海外市场，2024年法规科学实验室获认可，合作种业企业达200余家，实现全产业链布局[2][3] - 玉米业务聚焦国内，在西南优势初显，加强黄淮海及东北布局；水稻业务部分品种表现优异；大豆业务双线发展，多个产品获国内外许可[3][4] - 性状许可业务有收入，维权受支持；生物育种业务反响好，产业体系初步构建[5] 经营模式 - 常规育种生产采用“公司 + 基地 + 农户”模式，销售采取经销商模式；生物育种采用性状许可收费模式，与产业链各方共赢[6] 报告期成果 - 2024年国家审定通过品种中，使用公司性状产品的玉米品种占比56%，自主选育大豆品种占比33%；截至期末，使用公司性状产品的玉米品种占比58%，自主选育大豆品种占比35%[7] - 2024年多个产品获批生物安全证书，截至期末，公司4个玉米性状产品获批15张、4个大豆性状产品获批5张生物安全证书及2个大豆产品获进口许可[7][8] - 2024年DBN8002获巴西种植许可，截至期末，2个大豆性状产品获巴西许可，3个获阿根廷许可[8] - 2024年种业产品收入14.25亿元，同比增1.40%；粮食作物销售数量5352.64万公斤，同比增1.7%，可覆盖超4000万亩农田，服务农户近75万人次[8] 饲料业务 发展布局 - 饲料业务是基础业务，公司是行业龙头之一，稳固猪饲料优势，差异化布局其他品种，探索区域产业链协同发展，已在全国28省布局，年产能超1000万吨[9] 经营模式 - 以用户为中心，推广联合发展，建设区域生态平台；采购构建集约化体系，生产预混料集中化、浓缩料及配合料区域自主化，销售总部预混料分两类，子公司产品有经销和直销模式，直销渠道收入占比68%[10][11] 报告期成果 - 承担的国家重点研发计划项目通过课题绩效评价，创制新型蛋白饲料原料和配合料新产品各20余个[12] - 2024年饲料产品收入190.54亿元，同比降20.68%；销量540.55万吨，同比降7.61%，部分产品有不同程度增减[13] 生猪养殖业务 发展布局 - 2016年起发展养猪业务，在多区域布局，出栏量从2020年185万头提至2024年640万头，采用“自繁自养”和“公司 + 生态农场”模式，形成完整繁育体系，覆盖22个省，合作农场超2000家[14] 经营模式 - 建立全链条养殖体系，采购部分由内部子公司提供，生产有两种模式，销售主要是商品代肥猪，少量种猪和仔猪直售养殖户，构建生猪养殖生态平台[15] 报告期成果 - 2024年控股公司养猪产品收入62.78亿元，同比增10.10%；控股及参股公司出栏640.5万头，年底存栏397.16万头[16] 利润分配预案 - 2025年4月23日董事会和监事会审议通过2024年度不进行利润分配、资本公积转增股本和送红利的预案，需提交股东大会审议[20] - 2024年公司合并报表归母净利润3.46亿元，未分配利润24.05亿元；母公司净利润4.36亿元，期末未分配利润19.85亿元，结合规定和经营状况，不进行分配，剩余利润结转[22] - 2024年前三季度已现金分红2.50亿元，本次方案合法合规合理[23] 担保额度预计 担保情况 - 公司拟同意为合并报表范围内子公司等提供总计不超160亿元担保额度，2025年4月23日董事会审议通过，需股东大会批准[27] - 额度可循环使用，用于融资业务，包括多种担保方式，部分额度可调剂，授权期限自2024年度股东大会通过至2025年度股东大会召开[29][31] 被担保人情况 - 担保对象为合并报表范围内单位，非失信被执行人[32] 董事会意见 - 董事会认为担保符合公司需求，风险可控，决策合规，同意提供不超160亿元担保额度并提交股东大会审议[34] 累计担保情况 - 截至公告披露日，公司及控股子公司预计担保额度179.37亿元，实际担保余额123.52亿元，占净资产144.61%；对子公司担保逾期金额0万元，子公司对外逾期担保金额2233.07万元[34][35] 保荐机构意见 - 保荐机构认为担保事项履行必要程序，符合规定，对2025年担保额度预计事项无异议[36]