财务表现 - 2025Q1总营收9.54亿元（同增0.3%），归母净利润0.69亿元（同增9%），扣非净利润0.65亿元（同增0.2%）[1] - 毛利率同增2pct至33.09%，净利率同增0.3pct至5.92%，销售/管理费用率分别同增2pct至9.33%/11.85%[2] 运营策略 - 采购端降本叠加优化定价策略推动毛利率提升，销售团队升级及市场营销推广导致费用率上升[2] - 通过产品创新与运营优化提升内生业务，BF贡献外延式增长[3] 区域发展 - 国内重组销售团队并建立新零售赛道BD团队，推动资源共享与整合[3] - 美洲BF规模效应显现且在手订单充足，欧洲自动化包装生产线投产缩短交付周期[3] 盈利预测 - 预计2025-2027年EPS为1.73/2.23/2.70元，当前股价对应PE分别为15/11/10倍[4] - 短期看好整合与降本增效措施，长期看好产品研发创新能力及B端市场竞争力[4]