文章核心观点 公司2024年年报显示营收增长但归母净利润下降 业绩受原材料价格等因素影响 公司在高温合金领域有技术积累和产业布局 未来将深耕业务、加大研发、拓展海外市场 虽业绩承压但维持“买入”评级 [1][2][3][4] 业绩情况 - 2024年实现营业收入35.24亿元 同比增长3.40% [1][2] - 2024年归母净利润2.49亿元 同比下降22.08% [1][2] 业绩变化原因 - 原材料价格波动导致成本增加 [2] - 部分产品价格因市场需求变化而调整 [2] - 高温合金行业市场竞争激烈 挤压产品售价及利润空间 [2] - 人力成本上升等生产要素成本增加 [2] - 公司研发投入等方面支出增加 [2] - 宏观经济环境、下游行业需求变化等因素综合影响 [2] 产品与技术成果 - 2024年在产品和技术方面持续积累并取得诸多突破 [3] - 形成北京为总部的“七市十厂”产业布局 [3] - 拥有年生产5000吨航空航天用高温合金母合金等多种生产能力 [3] - 掌握制造先进航空发动机亟需的多种新型合金制品生产技术和能力 [3] - 产品系列涵盖铸造合金制品、变形合金制品、新型合金制品等 拓展铝、镁、钛铸锻件领域 [3] 未来发展规划 - 深耕镍基高温合金领域 拓展铝、镁、钛铸锻件业务 完善产业布局 [3][4] - 加大研发投入 加强与高校、科研机构合作 开发新技术、新产品 提高自主创新能力 [4] - 借助“一带一路”倡议等机遇 拓展海外市场 扩大产品出口 提升国际市场份额 [4] 盈利预测与投资评级 - 下调2025 - 2026年归母净利润预测值分别为2.65/3.29亿元 前值5.29/6.30亿元 新增2027年预期3.76亿元 对应PE分别为45/37/32倍 [4] - 维持“买入”评级 [4]