公司经营情况 - 2024年公司营收7.64亿元，同比下降19.29%；归母净利润1.02亿元，同比下降5.98%，毛利率28.4%，同比上升5.27个百分点 [2] - 2025年一季度营收1.7亿元，同比下降8.27%；归母净利润1361.34万元，同比下降48.76%；毛利率25.05%，同比下降3.81个百分点 [2][9] - 营收下降主要因贸易业务收缩，若不含贸易则与去年同期基本持平；净利润下降受椰子类原材料成本上涨、可宝公司运营费用及理财收益减少影响 [2] 费用与成本管理 - 一季度管理费用上升因并购南杭药业及可宝科技运营投入，但全年三项费用率预计保持稳定 [3] - 椰子类原材料价格上涨导致毛利率下降，公司通过产品提价和新客户开发修复毛利率 [4][5] - 大包粉价格进口粉坚挺、国产粉缓慢上涨，全年预计趋稳 [5] 研发与新品进展 - 2024年研发费用同比增长12.88%，扩充团队并推出乳基底、奶油、奶酪类新品 [2] - 优鲜工坊一季度营收同比增长30%，年中将推新品；可宝科技聚焦茶饮和食品供应链，正接洽大客户 [7] 原材料与供应链策略 - 椰子原料主要依赖菲律宾、泰国、越南进口，因海外形势不明朗，公司暂谨慎对待上游延伸投资 [6] - 通过产品提价和客户多元化降低对单一客户的依赖 [6] 机构预测与评级 - 华鑫证券预测2025年净利润1.10亿元，2026年1.22亿元；财达证券预测2025年净利润1.21亿元，目标价30.10元 [9] - 最近90天内1家机构给予买入评级 [9] 主营业务 - 公司主营浓缩乳制品研发、生产、销售及乳品贸易 [8]