文章核心观点 众捷汽车上市在即，其成长反映新能源汽车产业链增长和资本市场对硬科技企业价值重估，公司具备核心竞争力、财务健康、全球化模型抗风险，在行业洗牌期仍有营收增长 [1][9] 分组1：IPO情况 - 公司本次公开发行股票数量不超3040.00万股，拟募资4.22亿元，分别用于补充流动资金、新建研发中心项目、数字化智能工厂建设及扩产项目 [1] 分组2：核心竞争力 - 截至2024年底，公司拥有125项专利和18项软件著作权 [2] - 2017年10月在墨西哥设子公司，2021年2月收购众捷巴塞罗那100%股权，目的是提升海外服务质量、增加客户黏性和获取海外业务机会 [2] 分组3：财务状况 - 2022 - 2024年研发费用率分别为4.33%、4.41%和3.86%，金额分别为3090.54万元、3627.90万元和3777.57万元，三年累计研发投入10496.01万元，占比4.18%，支出占比总体稳定 [3] - 2021年以来通过工艺革新将近三年毛利率稳定在22% - 25% [3] - 2022 - 2024年应收账款周转天数稳定在80 - 90天，2024年降至83.24天，存货周转率提升至4.38次/年，经营性现金流净额持续为正 [4] - 满足条件时，公司以现金分配利润不少于当年可供分配利润的25% [5] 分组4：全球化模型 - 公司深耕汽车热管理系统精密加工零部件领域，业务覆盖全球主要汽车市场，海外收入占比83.61%，打造“三位一体”全球化模型重构估值体系 [6] - 报告期内中美贸易摩擦，加征关税由客户承担，极端情况假设特朗普政策实施关税仍由客户承担 [8] 分组5：风险对冲与营收增长 - 公司运用外汇套保和客户分散机制对冲风险，主营业务与新能源汽车产业融合，2024年行业洗牌期营收增长19%，经营性现金流同比增长77.03% [9]