公司业绩表现 - 2024年公司实现营收61.03亿元，同比下降23.52%，归属净利润2.47亿元，同比暴跌80.37%，扣非净利润2.21亿元，同比下降80.28%，创下上市16年来最差业绩 [1] - 2025年一季度营收、净利润分别同比下滑9.67%、21.44%，延续下滑趋势 [1] - 自2022年达到业绩巅峰后，公司营收与净利润连续三年大幅下滑 [1] 业务板块分析 医疗器械业务 - 医疗器械业务收入33.26亿元，同比下降9.47%，占营收总额54.5% [2] - 体外诊断业务收入3.33亿元，同比下降51.31%，主要受疫情相关产品高基数及竞争加剧价格回落影响 [2] - 心血管植介入业务表现亮眼，冠脉植介入业务收入16.22亿元，同比增长6.35%，结构性心脏病业务收入4.69亿元，同比增长44.03% [2] 药品业务 - 药品业务收入17.58亿元，同比下降42.25%，占营收总额28.8%，成为业绩最大拖累 [2][3] - 制剂（仿制药）收入14.09亿元，同比下降46.50%，原料药收入3.49亿元，同比下降14.99% [3] - 核心产品氯吡格雷和阿托伐他汀曾占公司30%营收，受"四同药品"政策影响零售渠道接货意愿下滑 [3][4] 医疗服务及健康管理业务 - 医疗服务及健康管理收入10.19亿元，同比下降19.24%，占营收总额16.7% [2][5] - 缺乏清晰商业模式和差异化竞争力，长期处于低增或负增状态 [5] 商誉及资产减值 - 2024年计提减值损失合计2.51亿元，影响归属净利润2.17亿元，涉及商誉减值、存货减值及无形资产减值 [6] - 截至一季度末商誉余额仍高达36.2亿元，占公司总资产14.35%，主要子公司乐普药业、浙江乐普药业、秉琨医疗等商誉未计提但业绩已明显下滑 [7][8] - 乐普药业2024年营收8.55亿元，较2019年24.95亿元大幅下滑，浙江乐普药业2024年营收9.42亿元，较2019年15.7亿元下滑 [7][8] 行业政策影响 - 国家医保局推动"四同药品"价格治理，消除省际间不公平高价，导致药店渠道利润下滑接货意愿下降 [3][4] - 院内院外价差逐步抹平，公司难以通过向药店压货维持药品板块业绩稳定 [4]