公司业绩表现 - 2024年公司营业收入141.88亿元，同比增长3.19%，归母净利润27.67亿元，同比下降19.41% [1] - 连续四年利润下滑，2021-2023年归母净利润同比分别下降29.15%、1.05%、32.31% [1] - 房地产收入是营收增长主力，投资板块盈利22.10亿元，占比近80% [1] 时尚板块分析 - 时尚板块营收67.99亿元，同比下降6.94%，净利润4.31亿元，同比下降43.90% [4] - 主品牌YOUNGOR营收51.87亿元，占比90.46%，同比下滑11.14% [5] - 品牌衬衫、西服、裤子营收分别下降16.67%、16.86%、7.25%，销量下滑14.69%、18.27%、9.42% [5] - 品牌上衣及其他产品营收分别增长1.56%和13.32% [6] - 子品牌UNDEFEATED等合计营收5.47亿元，同比增长29.91%，合资品牌HELLY HANSEN销售增速达116% [9] 时尚板块转型策略 - 产品定位升级为"商务人士喜爱的品牌"，覆盖行政商务、婚庆、户外休闲、女装四大系列 [7] - 重点投入渠道建设，在全国核心商圈开设"商务会馆"体验空间 [7] - 与法国品牌CORTHAY合作开设独立店，收购法国奢侈童装品牌BONPOINT [9] 房地产与投资业务 - 地产业务无新推项目，竣工面积49.70万平方米，预售收入30.31亿元，同比下降69.03% [11] - 房地产结转营收74.71亿元，同比增长16.20%，净利润1.54亿元，同比下降73.23% [12] - 投资业务净利润22.09亿元，同比增长5.43%，减持项目收回现金17.96亿元 [12] - 对Undefeated,Inc计提长期股权投资减值准备1.2亿元 [12] - 期末金融资产113.88亿元，股票资产88.29亿元，中信股份账面价值85.28亿元 [13] 行业环境与竞争 - 国内服装零售额同比增长0.3%，增速较2023年回落12.60个百分点 [4] - 行业呈现去正装化趋势，休闲、户外、运动风潮加强 [7] - 雅戈尔男衬衫、男西装连续28年和25年保持市场占有率第一 [4] 战略调整与未来方向 - 公司确认退出地产行业，加快退出财务性投资项目 [10][12] - 控股股东雅戈尔集团收购银泰百货100%股权，可能影响时尚业务发展 [15]