业绩表现 - 公司2024年全年收入达107.78亿元，成为美妆行业首个营收破百亿元的企业 [1] - 净利润达15.52亿元，同比增长30% [1] - 销售费用达51.61亿元，同比增长29.93%，占营收比例47.88%，创上市以来新高 [1][2] 研发投入 - 2024年研发费用为2.1亿元，虽逐年增长但整体仍较低（2017-2024年分别为0.41亿/0.51亿/0.75亿/0.72亿/0.77亿/1.28亿/1.74亿/2.1亿） [2] - 公司组建全球研发团队，统筹杭州/上海/欧洲三大研发中心，重点布局抗衰老和皮肤健康领域 [2] - 成立欧洲科创中心，与高校联合发布研究报告并建立实验室，构建研发闭环 [2] 渠道结构 - 线上渠道收入102.34亿元，占比95.06%，同比增长23.68% [3] - 线下收入同比下滑13.63% [3] - 2025年一季度淘系平台GMV同比下滑7.03%，核心线上渠道增长放缓 [3] 产品定价 - 护肤类产品均价同比微增0.46% [3] - 美容彩妆类/洗护类产品均价分别同比下降5.48%和9.79% [3] - 线上渠道价格竞争加剧，平台通过"最低价"策略吸引消费者 [3] 成本与战略 - 管理费用和经营活动现金流净额下降，推动利润提升 [4] - 提出"未来十年进入全球化妆品行业前十"目标 [4] - 已完成2025-2027年数字化规划，构建新增长优势 [4]