财务表现 - 2024年公司实现营业收入15 86亿元，同比增长2 58% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润2 92亿元，同比下降30 11% [1] - 2024年扣非归母净利润2 44亿元，同比下降37 09% [1] - 2025年第一季度公司实现营业收入29 75亿元，同比增长177 87% [1] - 2025年第一季度归母净利润20 16亿元，同比增长374 79% [1] - 2025年第一季度扣非归母净利润20 00亿元，同比增长380 71% [1] 影视业务表现 - 2024年参与投资、发行的影片总票房约32 70亿元，其中春节档电影《第二十条》贡献24 29亿票房 [1] - 2025年第一季度电影及衍生业务收入及利润大幅增长，主要系爆款影片《哪吒之魔童闹海》票房贡献 [1] - 《哪吒之魔童闹海》全球累计票房已超过150亿，位列全球影史票房总榜第五位 [1] 内容储备 - 电影方面，《独一无二》《东极岛》预计分别于五一档和暑期档上线 [2] - 电影储备还包括《花漾少女杀人事件》《"小"人物》《她的小梨涡》等多部影片 [2] - 影视剧方面，《山河枕》有望于年内播出，另储备有《春日宴》等作品 [2] - 动漫方面，《三国的星空》《非人哉：限时玩家》预计于年内上线，《大鱼海棠2》等影片正在制作中 [2] IP开发与衍生品 - 针对爆款IP如哪吒，公司积极探索开发潮玩、手办、卡牌、出版物等多元衍生品 [2] - 致力于挖掘IP价值，拓宽盈利渠道，构建完整的IP全产业链变现模式 [2] - 票房与衍生品收入相辅相成，有望充分发挥爆款IP的商业价值，实现长效盈利 [2] 业绩预测 - 调整公司2025-2027年归母净利润预测值为23 61/12 10/13 73亿元 [2] - 对应PE为28x/55x/48x [2]