收入同比相对韧性，多因素影响利润承压。2024 年公司实现营收62.7 亿元，同比-1.8%，归母净利润9.5 亿元，同比-33.5%，扣非归母净利润9.2 亿元，同比-28.1%，EPS 为0.61 元/股，并拟10 派5 元（含 税）；其中Q4 单季度实现营收24.9 亿元，同比-5.26%，Q1-Q3 分别同比+11.19%/+0.41%/-5.24%，归母 净利润3.3 亿元，同比-41.1%，扣非归母净利润3.1 亿元，同比-28.7%。 利润同比下滑明显主因公司加大市场投入销售费用同比增加1.17 亿元，以及东鹏合立投资收益同比减少 1.67 亿元和商誉减值影响0.74 亿元。 零售基本盘稳固、份额稳步提升，海外有序拓展。分产品看，2024 年全年实现管道销量30.0 万吨，同 比+2.3%，其中PPR/PE/PVC 分别实现收入29.4/14.2/8.3 亿元， 同比-1.7%/-6.9%/-8.1% ， 收入占比 46.9%/22.7%/13.2% ， 毛利率分别为56.5%/31.4%/21.8% ， 同比-1.6pp/-2.9pp/-6.0pp，管道产品销量逆势 增长，市场份额稳步提升彰显 ...