财务表现 - 公司2024年营收353.92亿元，同比增长11.98%，归母净利润12.07亿元，同比增长28.56% [2] - 2025年一季度延续增长势头，单季营收90.55亿元（同比+20.61%），归母净利润1.01亿元（同比+45.55%） [2] - 少数股东损益从2024年的-5265.6万元转为2025年一季度的140.9万元 [2] - 海外收入突破百亿达110.05亿元，同比增长71.21%，毛利率22.28%高于国内的16.07% [7] 业务结构 - 动力电池系统为基本盘，2024年营收256.48亿元（占比72.47%），同比增长11.27% [5][6] - 储能电池系统为第二增长曲线，营收78.32亿元（占比22.13%），同比增长12.98% [5][6] - 输配电产品营收4.57亿元（占比1.29%），同比下滑44.05% [6] - 其他业务营收14.55亿元（占比4.11%），同比大幅增长80.57% [6] 市场地位 - 全球磷酸铁锂装机量市占率6.18%排名第三，动力锂电池市占率3.2%排名第八 [2] - 储能电池出货量同比增长200%，市占率6% [2] - 动力电池客户包括VinFast、Rivian、奇瑞等车企，储能客户覆盖PowerCo、NextEra、华为等 [7] 应收账款风险 - 2024年末应收账款达189.43亿元，同比增加41.75亿元，其中1年内账龄占比74.9%（141.9亿元） [8][9] - 坏账计提比例13.14%（同比+0.56%），单项计提坏账比例高达92.8% [9][10] - 关联方应收款余额21亿元，计提坏账准备2.16亿元，涉及李缜实控企业及合营公司 [11] 战略布局 - 推行海外属地化生产策略，泰国、越南、德国工厂已投入运营 [7] - 三代电芯进入中高端市场，获多款车型定点并量产装车 [7] - 计划优化客户结构和创新金融模式以降低应收风险 [12] 行业趋势 - 全球新能源汽车需求旺盛，储能电池出货量预计2030年达1550GWh [6] - 风光配储需求激增推动新型储能市场快速释放 [6]