文章核心观点 老白干酒2024年完成约一半KPI，盈利增长近两成远超营收得益于降本增效，但未完成营收目标 今年调低营收增长预期且一季度进度达预期 [1][3][6][7][8] 2024年年报业绩情况 - 实现营收53.58亿元，同比增长1.9%，营业利润10.59亿元，同比增长19.8%，归母净利润7.87亿元，同比增长18% [1] - 100元以上产品收入27亿元，同比增长5.29%，100元以下产品收入26亿元，同比增长7.09% [1] - 营业成本18.24亿元，费用共计16.54亿元，营业总成本43.66亿元 [3] - 销售费用同比降11.1%，管理费用同比降6.1%，研发费用同比增20.4% [4] - 经营活动产生的现金流量净额同比降32% [4] 利润增长原因 - 优化产品结构，高中档酒销售收入增加 [1] - 持续开展降本增效活动，盈利水平提升 [1][3] 毛利率情况 - 衡水老白干、板城烧锅酒、武陵酒去年毛利率提升，带动主业毛利率提升0.29个百分点 [1] 降本增效背景 - 公司过去多年“营收体量大、但盈利能力不强”，同行口子窖、水井坊、迎驾贡酒归母净利润较高 [5] 业绩目标完成情况 - 未完成2024年营收目标，原计划57.8亿元，实际有四个多亿元差距 [6] - 满足2022年限制性股票激励计划第三期限售股解禁条件 [6] 2025年经营计划 - 计划实现营业收入54.7亿元，营收增长目标2% [7][8] - 营业成本控制在18.26亿元以内，费用不超过16.58亿元，税金及附加力争8.75亿元，营业总成本控制在43.59亿元以内 [7] 2025年一季度情况 - 实现营业收入11.68亿元，同比增长3.36%；净利润1.52亿元，同比增长11.91%，进度达预期 [8]