事件：龙佰集团发布2024 年年报及2025 年一季报，24FY 公司实现营收275.39 亿元，同比增长3%，归 母净利润21.69 亿元，同比减少33%，向全体股东每10 股派发人民币现金股利6 元（含税）。25Q1 公司 实现营收70.60 亿元，同比减少3%，归母净利润6.86 亿元，同比减少28%。 非经常性项目短期影响有限，主业量增价减趋势延续。24FY 公司钛白粉/海绵钛业务营收190/27 亿，同 比+7%/+17%，毛利率31%/3%，同比+2.8pct/-14.8pct，销量为125/7 万吨，同比+8%/+42%，均价同 比-1%/-18%，生产钛精矿149 万吨，同比增长1%，全部内部使用。以价换量下公司钛白粉、海绵钛产 销再创新高，出口重心转向中东、东南亚等新兴市场，但受海绵钛、铁精矿价格降低、新能源板块不及 预期拖累，叠加回购云南国钛股权产生财务费用、对存货、商誉以及固定资产进行减值计提等因素影 响，短期业绩承压。25Q1 硫酸法（金红石）/氯化法钛白粉/海绵钛价格同比-10%/-11%/-3%，环 比-1%/-1%/+11%，1-3 月钛白粉出口50 万吨，同比+2%，环比+8% ...