文章核心观点 - 4月25日晚衡水老白干酒业发布2024年年报和2025年一季报，2024年营收和净利润微增但增速呈波动下滑趋势，公司剑指高端、加速全国化布局，需探索让全国市场认可的方法 [1] 2024年年报业绩情况 - 2024年营收约53.58亿元，同比微增1.91%；归属于上市公司股东的净利润约7.87亿元，同比增长18.19%；扣除非经常性损益的净利润约7.38亿元，同比增长20.12%；经营活动产生的现金流量净额约5.35亿元，同比下降32.63% [1] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产约53.06亿元，同比增长10.30%；总资产约96.13亿元，同比增长1.18% [1] 产品情况 产品系列营收 - 衡水老白干酒系列是营收主力，2024年营收约25.90亿元，同比增长9.96%，占总营收约48% [2] - 2024年孔府家酒系列营收增速最高，约2.3亿元，同比增长28.12%；板城烧锅酒系列是唯一营收下滑产品，约8.58亿元，同比下滑10.33% [2] 产品毛利率 - 衡水老白干酒系列毛利率62.75%，同比增加0.31个百分点；板城烧锅酒系列毛利率62.08%，同比增加0.24个百分点；武陵酒系列毛利率81.06%，同比增加0.15个百分点 [3] 产品价格营收 - 2024年100元以上产品营收约27.04亿元，同比增长5.29%；100元以下产品营收约26.22亿元，同比增长7.09% [4] 产品产销情况 - 2024年100元以上产品产量7034.87千升，同比增长18.42%，销量6497.78千升，同比增长5.68%，产销率92.37% [5] - 2024年100元以下产品产量41346.49千升，同比下降13.19%，销量47643.61千升，同比增长0.53%，产销率115.25% [5] 高端产品情况 - 公司推出1915高端产品，39度500ml折后价1688元/瓶，67度500ml折后价3288元/瓶，高于“茅五泸”产品，但线上平台销量不及预期 [6] 市场区域情况 区域营收 - 2024年河北地区营收约31.18亿元，同比增长2.61%，贡献近六成营收，毛利率65.25%，同比增加0.38个百分点 [8] - 湖南成为营收第二大市场，2024年营收约10.98亿元，同比增长12.30%，毛利率81.06% [8] - 2024年山东地区营收增速最高，约2.10亿元，同比增长31.39%，毛利率59.43%，同比略有减少 [8] 经销商数量 - 截至2024年湖南经销商数量最多，达8419个，河北1917个；2024年河北、安徽、山东经销商数量增长，河北增长最多为178个，湖南减少230个 [9][11] 2025年一季报情况 - 一季度营收约11.68亿元，同比增长3.36%；归属于上市公司股东的净利润约1.52亿元，同比增长11.91% [12] - 一季度100元以上产品营收约6.61亿元，同比增长25.5%；100元以下产品营收同比下滑15.65% [12][14] - 一季度各地区营收均同比增长，增幅小于10%，湖南市场增速最高 [12] 其他情况 - 公司拟以总股本约9.15亿股为基数，向全体股东每10股派发5.5（含税）现金红利，合计拟派发现金红利约5.03亿元（含税），现金分红数额占净利润比例为63.92% [14] - 公司董事会秘书刘勇退休，聘任吴东壮为董事会秘书，吴东壮持有公司股票27万股，其中限制性股票16.2万股，已解除限售股票10.8万股 [14]