文章核心观点 亚太股份2025年一季报数据表现尚佳，营收和利润同比上升，但应收账款增加；公司业务受关注，对多个问题作出回应 [1][4] 财务数据 - 2025年一季报营业总收入12.58亿元，同比上升23.15%，归母净利润1.0亿元，同比上升65.35% [1] - 应收账款同比增幅达39.31%，货币资金同比降33.30%，有息负债同比增6.15% [1] - 毛利率19.11%，同比增18.83%，净利率7.99%，同比增34.6%，三费占营收比6.01%，同比增1.65% [1] - 每股净资产4.07元，同比增5.76%，每股经营性现金流0.28元，同比增502.45%，每股收益0.14元，同比增65.85% [1] 业务评价 - 去年ROIC为3.85%，资本回报率不强，净利率为5.02%，产品或服务附加值一般 [3] - 现金资产非常健康，上市16年累计融资16.24亿元，累计分红5.30亿元，分红融资比0.33 [3] - 业绩主要依靠研发驱动，需研究驱动力背后实际情况 [3] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.71亿元，每股收益均值0.37元 [3] 公司问答 - 受益于国内汽车销量增长及国际市场新项目上量，规模效应显现，产品毛利率提升推动业绩增长 [4] - 产品国内配套占比为主，国外销售占总营收约3.20%，业务未受中美贸易战影响 [5] - 整车企业有年降要求，公司将优化产品结构、提升内部管理应对降价压力 [6] - 有EMB产品技术储备，未量产，市场投放日期根据客户项目计划决定 [7] - 产能利用率较高，会根据定点项目市场销量增加产线、扩大产能 [8] - 暂未涉及机器人业务，正在研究滚珠丝杠和无刷电机等相关技术 [9] - 摩洛哥生产基地项目正在有序推进 [9]