25Q1 投行业务收入0.6 亿元，同比-5.8%。2024 年IPO 承销规模10.7 亿元，同比-60.1%，排名第14。 25Q1 无股权项目。2024 年债券主承销规模262 亿元，同比+80.9%，排名第49；其中公司债、企业债承 销规模分别为257 亿元、6 亿元。25Q1 债券主承销规模85 亿元，同比+823.0%。 排名第41。 资管收入小幅增长。2024 年实现资管业务收入9.2 亿元，同比+1.8%。 投资要点 事件：第一创业公告2024 年年报及2025 年一季报。公司2024 年实现营业收入35.3 亿元，同比+41.9%； 归母净利润9.0 亿元，同比+173.3%；对应EPS 0.22 元，ROE 5.8%，同比+3.6pct。2024Q4 实现营业收入 11.3亿元，同比+96.2%，环比+28.9%；归母净利润2.6 亿元，同比+9860.1%，环比+8.9%。2025Q1 实现 营业收入6.6 亿元，同比-1.9%；归母净利润1.2 亿元，同比-17.6%；对应EPS 0.03 元，ROE 0.72%，同 比-0.2pct。公司业务以固收为特色，因此2024 年在债券牛市下 ...