财务表现 - 2024年实现营业收入35.3亿元，同比+41.9%，归母净利润9.0亿元，同比+173.3%，EPS 0.22元，ROE 5.8%，同比+3.6pct [1] - 2024Q4营业收入11.3亿元，同比+96.2%，环比+28.9%，归母净利润2.6亿元，同比+9860.1%，环比+8.9% [1] - 2025Q1营业收入6.6亿元，同比-1.9%，归母净利润1.2亿元，同比-17.6%，EPS 0.03元，ROE 0.72%，同比-0.2pct [1] 业务分项 经纪业务 - 2024年经纪业务收入3.8亿元，同比+8.1%，占营业收入11.4% [2] - 2025Q1经纪业务收入1.2亿元，同比+46.9%，占营业收入19.0% [2] - 截至2024年末两融余额76亿元，同比+6%，市场份额0.4%，2025Q1末两融余额81亿元，同比+19%，市场份额0.4% [2] 投行业务 - 2024年投行业务收入2.8亿元，同比+46.4%，2025Q1收入0.6亿元，同比-5.8% [2] - 2024年IPO承销规模10.7亿元，同比-60.1%，排名第14，2025Q1无股权项目 [2] - 2024年债券主承销规模262亿元，同比+80.9%，排名第49，其中公司债257亿元，企业债6亿元，2025Q1债券主承销规模85亿元，同比+823.0% [2][3] 资管业务 - 2024年资管业务收入9.2亿元，同比+1.8%，2025Q1收入2.4亿元，同比+8.4% [4] - 截至2024年末资管规模536亿元，同比-12.3%，ESG、FOF投资具先发优势，ABS业务有特色，参控股创金合信基金与银华基金 [4] 自营投资 - 2024年投资净收益（含公允价值）14.4亿元，同比+143.3%，2024Q4收益4.5亿元，同比+175.1% [4] - 2025Q1投资净收益1.5亿元，同比-33.7% [4] 业务特色与展望 - 固收业务为特色，2024年债券牛市驱动超高增长，2025Q1债市波动导致业绩下滑 [1] - 预计2025-2027年归母净利润7.55/8.57/9.56亿元，同比-16%/+13%/+12%，对应PB 1.74/1.66/1.58倍 [4]