财务表现 - 2024年公司营收17.1亿元同比+13.5% 归母净利润2.3亿元同比+14.8% 结束连续三年下滑趋势 [1] - 2025年一季度营收3.9亿元同比+14.3% 归母净利润0.5亿元同比+3.5% [1] - 2024年综合毛利率37.7%同比+2.2pp 各产品线毛利率均提升 其中工业机器人等智能装备毛利率同比+9.9pp [1] - 2024年期间费用率25.8%同比+2.6pp 主要因销售费用率同比+2.3pp 净利率13.4%同比+0.2pp [2] - 2025年一季度毛利率38.1%同比-0.9pp 期间费用率同比+2.3pp 净利率11.8%同比-1.2pp [2] 业务结构 - 2024年国内市场收入16.7亿元同比+13%占比98% 海外收入0.4亿元同比+40%占比2% [1] - PLC产品收入6.5亿元同比+21% 中型PLC收入1000余万元 正研发大型PLC [1] - 驱动系统收入8.1亿元同比+11% 其中变频器4500万元同比+近40% [1] - 人机界面收入2.0亿元同比+10% 工业机器人等智能装置收入0.4亿元同比+2% [1] 技术布局 - 公司在机器人领域拥有视觉技术 工业机器人控制平台等五大自主技术块 研发团队60余人 [3] - 人形机器人领域布局包括 开发空心杯电机 无框力矩电机及配套驱动系统 规划相关产能 [3] - 已投资长春荣德光学有限公司 专注编码器及传感器技术 [3] - 未来将组建人形机器人团队 加大市场拓展和新品研发投入 [3] 盈利预测 - 调整2025-2026年营收预测至21.1/26.3亿元 归母净利润维持2.9/3.7亿元 [4] - 新增2027年预测 营收32.4亿元 归母净利润4.7亿元 EPS 3.33元 [4] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为25倍 20倍和15倍 [4]