文章核心观点 国元证券李典对视觉中国进行研究并发布报告，给予买入评级，认为公司业绩稳健且AI持续赋能 [1] 事件 - 公司发布2024年年报及2025年一季报 [2] 点评 - 2024年公司营收8.11亿元，同比增3.89%；归母净利润1.19亿元，同比降18.17%；扣非后归母净利润1.13亿元，同比增3.80%；销售/管理/研发费用率为10.13%/14.09%/8.96%，同比分别-1.20/+1.23/-3.73pct [3] - 2025Q1公司营收1.89亿元，同比增8.43%，归母净利润1781.7万元，同比增12.26%，扣非归母净利润1637.1万元，同比增0.92% [3] - 公司公布2024年年度利润分配预案，每10股派现金0.13元(含税)，共分配利润909.5万元 [3] 业务战略 - 公司拥有近5.4亿优质内容数据，音视频内容素材超4800万，2024年音视频业务销售额占总营收34%，较上年增加8% [4] - 2024年公司加快3D资产布局，战略投资景致三维及其子公司、CG模型网 [4] - 公司确立“AI智能+内容数据+应用场景”战略，依托自研和通用模型提供AI应用，2024年定制服务B端客户总数增长超80%，AI驱动创意定制业务同比增长超20% [4] - 2024年公司拓展C端应用场景，与微软、字节剪映等合作，战投像素绽放，与百度等大模型公司战略合作 [4] 投资建议与盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司EPS分别为0.20/0.22/0.24元，PE为98/88/81x，给予“买入”评级 [5]