文章核心观点 2024年TCL中环业绩“失速”巨亏近百亿元，受行业供需错配、业务转型慢和子公司业绩下跌等因素影响，公司自三季度起调整策略，2025年一季度业绩环比改善，且坚定全球化战略 [1][2][5] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营收284.19亿元，同比减少51.95%；归母净利润亏损98.18亿元，上年同期净利润34.16亿元，亏损额超此前预告最差业绩 [1] - 2019 - 2023年，公司营业收入从169亿元增长至591亿元，复合增速37%；归母净利润从9亿元增长至34亿元，复合增速39%；毛利率维持在20%左右；硅片出货量从30GW增长至114GW，复合增速40% [2] - 2024年硅片出货同比增长10.5%至125.8GW，硅片整体市占率18.9%，维持行业第一，大尺寸（210系列）产品出货60.4GW；截至2024年末，硅片产能为190GW [5] 业绩亏损原因 - 行业层面，2024年行业供需持续错配，产业链价格降至现金成本以下，公司新能源光伏材料板块自二季度初毛利亏损并进入现金成本亏损阶段，硅片业务毛利率为负20.53%，较2023年大幅下跌超四成 [2][3] - 公司新能源电池组件业务板块产品转型慢于市场需求，产销结构与规模不达预期，营收同比减少37.57%，光伏组件出货8.3GW [3] - 子公司Maxeon受欧美市场价格下行、经营模式及供应链布局转型慢、组件业务进入美国市场被退回等影响，业绩大幅下跌 [3] - 2024年上半年公司高开工策略致库存积累，带来减值压力，2024年资产减值44.34亿元，前三季度计提资产减值准备合计24.39亿元，其中存货跌价准备计提23.97亿元 [3][4] 公司应对措施 - 2024年三季度起调整产销策略，践行行业自律，理性参与市场竞争，2024年末存货占总资产比例较年初下降1.49% [5] - 2024年对组件产线进行结构调整，筹建新产线，计划2025年将组件产能升级为Topcon组件、BC组件产能 [3] 全球化战略布局 - 公司坚定全球化战略，年报提及投资布局中东及控股Maxeon开拓美国市场，认为光伏行业在地化制造是实现全球领先战略的必然选择 [6] - 报告期内与沙特相关方合作建立海外最大规模晶体晶片工厂，推进全球本土化战略；2024年重组Maxeon，推动其专注美国市场 [6] - 中东项目总投资20.8亿美元（约合人民币151.58亿元），计划2025年一、二季度开工 [6][7]