硅片市场价格与供需现状 - 本周N型硅片价格环比持平 N型G10L单晶硅片成交均价为0.93元/片 N型G12R单晶硅片成交均价为1.00元/片 N型G12单晶硅片成交均价为1.17元/片 [1] - 下游电池片与组件价格亦保持稳定 电池片主流价格为0.31-0.33元/W 组件主流价格为0.71-0.75元/W [1] - 价格统计具有广泛代表性 参与统计的12家企业2026年第一季度产量占国内单晶硅片总产量的94.1% [3] 行业供需与库存状况 - 市场呈现供应宽松 需求萎靡 库存高位的局面 部分硅片厂商本月继续提升开工率 后续供应有望增加 [2] - 终端需求薄弱 下游对涨价接受度有限 采购订单以低价位为主 硅片环节库存积压 [2] - 在供给压力持续和下游采购偏弱的情形下 市场弱需求格局未改善 上下游观望 成交清淡 以刚需补货为主 [2] 企业开工率情况 - 本周行业整体开工率较上周基本持平 两家一线企业开工率分别为42%和44% [2] - 一体化企业开工率在50%-60%之间 其余企业开工率在50%-68%之间 [2] 后市展望 - 短期内硅片市场难以好转 价格缺乏上行动力 主要因海外订单转弱及国内终端需求偏弱 [2] - 国内硅片厂商在亏损压力下继续大幅降价的意愿较低 后续硅片市场预计以低位震荡为主 [2]

北京市嘉源律师事务所 关于 TCL 中环新能源科技股份有限公司 2026 年第二次临时股东会的 法律意见书 嘉源律师事务所 JIA YUAN LAW OFFICES 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国 · 北京 TCL 中环 · 2026 年第二次临时股东会 嘉源 · 法律意见书 ิ IA YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING ·上海 SHANGHAI ·深圳 SHENZHEN ·香港 HONG KONG ·广州 GUANGZHOU ·西安 XI'AN ·武汉 WUHAN ·长沙 CHANGSHA 致:TCL中环新能源科技股份有限公司 关于TCL中环新能源科技股份有限公司 2026年第二次临时股东会的 法律意见书 嘉源(2026)-04-253 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受TCL中环新能源科技股份 有限公司(以下简称"公司")的委托,根据《中华人民共和国公司法》(以下 简称"《公司法》")《上市公司股东会规则》(以下简称"《股东会规则》") 等现行有效的法律、行政法规、部门规章、规范性文件(以下简称"法律法规") 以及《TCL中环新能源科技股份有限公司章程》 ...

重要提示： 证券代码：002129 证券简称：TCL 中环 公告编号：2026-036 TCL 中环新能源科技股份有限公司 2026 年第二次临时股东会会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1、公司于 2026 年 4 月 28 日在指定披露媒体上刊登了《关于召开 2026 年第二次临时股 东会通知的公告》； 2、本次股东会无否决提案的情况； 3、本次股东会不涉及变更以往股东会已通过的决议； 4、本次股东会以现场与网络投票相结合的方式召开。 一、会议召开和出席情况 TCL 中环新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）2026 年第二次临时股东会于 2026 年 5 月 14 日（星期四）下午 15:00 在公司会议室以现场及网络投票相结合的方式召开。 出席本次股东会的股东及股东授权代表共计 1,807 人，代表公司股份 1,241,496,035 股，占 公司有表决权股份总数的 30.7445%。 其中，出席本次股东会现场会议的股东及股东代表共计 1 人，代表股份 1,106,278,267 股，占公司有表决权股份总数的 27.396 ...

投资评级 - 维持“买入”评级 [8] 核心观点 - 公司拟申请发行50亿元银行间债务融资工具，有望优化融资结构、降低综合融资成本，同时通过收购一道新能快速补齐电池组件产业链短板，为后续发展注入新动力 [12] - 2026年一季度，公司经营亏损幅度已明显收窄，经营性净现金流连续多个季度为正，经营安全边际得到夯实 [12] - 公司2025年已对Maxeon相关资产及固定资产进行了充分减值计提，2026年有望轻装上阵，硅片业务将持续降本，电池组件业务将坚持内涵增长与外延收购双向发展 [12] 2026年第一季度业绩表现 - 2026年第一季度实现营业收入65.49亿元，同比增长7%，环比下降12% [2][6] - 2026年第一季度归属于母公司所有者的净利润为-16.47亿元，同比和环比均实现减亏 [2][6] - 第一季度经营性净现金流为3.04亿元，连续多个季度保持为正 [12] - 第一季度计提资产减值损失4.49亿元，主要为存货跌价准备 [12] 分业务经营情况 - **光伏硅片业务**：坚持按需生产和极致成本效率策略，2026年第一季度实现出货25GW，继续保持全球领先的市场地位 [12] - **电池组件业务**：加速发展，第一季度组件出货2.9GW，同比增长超过50%，陆续入围并中标多家央企集采项目，在央国企业务领域取得重要突破 [12] - **半导体材料业务**：成为公司业绩“压舱石”，第一季度实现营业收入14.4亿元，同比增长8.5%，产销规模持续提升 [12] 财务预测与估值指标 - **盈利预测**：预计公司归母净利润将于2027年转正，预测2026年至2028年归母净利润分别为-22.51亿元、26.30亿元、47.46亿元 [17] - **每股收益（EPS）**：预测2026年至2028年分别为-0.56元、0.65元、1.17元 [17] - **估值指标**：基于预测，2027年市盈率（PE）为13.13倍，2028年为7.28倍；2027年市净率（PB）为1.55倍，2028年为1.27倍 [17] - **盈利能力**：预测净资产收益率（ROE）将于2027年转正，2027年、2028年分别为11.8%、17.5%；预测净利率2027年、2028年分别为7.8%、10.1% [17]