文章核心观点 - 科大讯飞通过业务结构优化与研发创新双轮驱动，2024年实现营收与现金流同步跃升，2025年一季度延续增长态势，未来将从规模扩张向质量提升转型，有望在人工智能赛道占据先发优势 [7] 2024年及2025年第一季度业绩情况 - 2024年公司全年实现营业收入233.43亿元，同比增长18.79%，时隔两年重回双位数增长；全年经营性现金流净流入24.95亿元，同比增长超6倍，创历史新高 [1] - 2025年第一季度营收46.58亿元，同比增长27.74%，归母净利润、扣非净利润分别同比增长35.68%和48.29% [2] 2024年公司整体经营情况 - 营业收入233.43亿元，较2023年的196.50亿元增长18.79%；毛利99.52亿元，较2023年的83.84亿元增长18.70%；归属于上市公司股东的净利润5.60亿元，较2023年的6.57亿元下降14.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.88亿元，较2023年的1.18亿元增长59.32%；经营活动产生的现金流净额24.95亿元，较2023年的3.50亿元增长613.40% [3] 业务结构与现金流管理 - 2024年公司通过“做优C端、做强B端、优选G端”战略调整，提升业务质量，消费者业务收入占比持续增长带动整体销售回款率提升，四大核心赛道收入分别同比增长27.58%、29.94%、42.16%和28.18%，业务结构向高现金流领域倾斜 [3] - 公司成立专门回款部门、优化客户选择机制提升资金效率，G端选财政状况好或专项债支持地区合作，B端聚焦现金流稳定优质行业，C端依托硬件产品高回款率贡献现金流，2024年经营活动现金流量净额同比增幅超6倍 [4] - 公司缩减低效产线、聚焦核心业务降低成本，系统集成业务、定制开发类收入业务下降，未来软硬一体化产品收入占比将上升，近两年产线数量从60条缩减至46条 [4] 研发投入与技术商业化 - 2024年研发支出达45.8亿元，占营收比例19.62%，公司平衡技术创新与盈利能力，推动技术成果转化，未来毛利增速将快于研发投入增速，研发占比逐步下降 [5] - 公司坚持“1+N”战略，基于自主可控底座大模型开发行业应用，2025年第一季度推出升级版“讯飞星火深度推理模型X1”，达国际领先水平 [5] - 技术优势加速商业化落地，教育业务学习机产品2024年收入翻倍，2025年一季度接近翻番；消费者业务硬件销量增长强劲，海外市场拓展成效显著，翻译机等产品一季度海外销售亮眼，多语言大模型覆盖80多个语种 [5]