公司概况 - 三只松鼠是国内零食市场份额排名第四的企业，2024年零食销售额139.8亿元人民币，仅次于玛氏、亿滋国际、百事公司，是中资企业中排名第一的零食企业[1][5][7] - 公司2012年创立于安徽芜湖，以电商起家主打坚果品类，2019年A股上市当年营收首次突破百亿元，经历四年负增长后2024年业绩全面回暖[2][3] - 2024年公司营收106.23亿元，净利润4.08亿元，较2022年的72.93亿元营收和1.29亿元净利润显著提升[3] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为72.93亿元、71.15亿元、106.23亿元，净利润分别为1.29亿元、2.20亿元、4.08亿元，呈现V型复苏[3] - 股价从2020年5月最高点90.33元（市值360亿元）跌至2024年2月14.30元，2025年4月25日回升至29.75元（市值119亿元）[3] - 2022-2024年零售额复合年增长率达18.86%，显著高于行业前五名其他企业[6] 业务转型 - 2022年4月启动全面转型：暂停门店扩张、关闭大量门店、加强分销业务、加码自主生产[5] - 2023年确立"高端性价比"战略，转型为"全品类+全渠道"休闲零食制造商[5] - 短视频平台收入快速增长：2022-2024年分别为7.17亿元、14.07亿元、26.35亿元，其中抖音系收入2024年达21.88亿元成为线上最大渠道[5][10] 产品结构 - 坚果品类收入占比从2022年56.3%降至2024年50.5%，收入从41.07亿元增至53.66亿元[8][9] - 综合零食收入从2022年8.73亿元增至2024年20.17亿元，占比从12.0%提升至19.0%[8][9] - 主品牌"三只松鼠"2024年收入98.25亿元同比增长50.57%，儿童零食品牌"小鹿蓝蓝"收入7.94亿元同比增长35.01%[9] 渠道布局 - 线上收入占比约70%：2024年74.07亿元同比增长49.06%，其中抖音系21.88亿元（+81.73%）、天猫系19.37亿元（+11.45%）、京东系13.40亿元（+11.95%）[10] - 线下门店从2021年底1065家缩减至2024年底333家，2022-2024年分别关闭549家、296家、294家[11][12] - 分销业务快速增长：分销商收入2024年14.80亿元（+90.97%），批发客户收入11.61亿元（+104.76%）[12] 战略规划 - 多品牌战略：已孵化多个子品牌覆盖宠物食品、预制菜、咖啡等领域，计划投资不超过2亿元收购乳饮品牌和孵化新品牌[9][10] - 布局新兴渠道：2024年宣布收购量贩零食品牌爱零食和折扣超市爱折扣[12] - 港股上市募资用途：加强供应链、销售网络和品牌建设，拓展产品组合，战略收购等[13] 行业格局 - 2024年中国零食行业前五企业零售额：玛氏212.9亿元、亿滋158.8亿元、百事150.2亿元、三只松鼠139.8亿元、旺旺134.8亿元[5][7] - 行业集中度低：前五和前十企业分别仅占5.9%和10.4%市场份额[7] - 中资企业排名：三只松鼠139.8亿元居首，其后为旺旺134.8亿元、达利132.0亿元、盼盼128.5亿元、良品铺子119.0亿元[7]