公司业绩表现 - 2024年全口径销售1054亿元同比下降16% 营业收入599.92亿元同比下降16.84% 归母净利润9.51亿元同比下降48.24% [1] - 毛利率从2022年20%以上降至2024年14.32% 净资产收益率从14%以上降至4.39% [2] - 2024年新增计提存货跌价准备15.54亿元 合计资产减值19.67亿元导致归母净利润减少12.44亿元 [3] 行业环境分析 - 2024年房地产市场底部运行 行业普遍出现营业收入规模同比下降 结转毛利率下滑 [2] - 过往两年房企拿地价格普遍较高 利润空间持续收窄 仍在消化历史包袱 [2] - 核心城市优质资产仍具结构性机会 绿色建筑、智慧社区等新兴领域占比有望扩大 [6] 投资布局策略 - 2022-2023年新增货值717.6亿元和682.4亿元 2023年新增23宗土地中75%位于上海杭州成都 [3] - 2024年新增项目仅6个 新增货值197.6亿元 行业排名从第12位降至第27位 [6] - 2025年将聚焦上海杭州成都深圳等核心城市核心地段 获取快速去化优质项目 [6] 区域经营情况 - 华东区域营收占比超30%达219亿元 但毛利率仅9.34%同比减少4.32个百分点 [6] - 上海松江区项目首开认购率仅36% 总去化率69% 青浦项目去化率仅42% [5] - 全口径销售排名从2021年第32位升至2023年第14位 2024年跻身行业TOP10 [3][4]