文章核心观点 4月25日纳芯微、广和通、三只松鼠3家A股公司向港交所递交招股书 2024年以来超50家A股企业披露拟港股IPO计划或已提交申请 纳芯微近两年净利润累计亏损约7亿 未来能否突围受关注 [1][2][41] 分组1：公司递表情况 - 4月25日 纳芯微、广和通、三只松鼠3家A股公司向港交所递交招股书 [1] - 2024年以来 超50家A股企业披露拟港股IPO计划或已提交申请 [2] 分组2：纳芯微公司概况 - 公司于2013年5月成立 由王升杨及盛云创办 2016 - 2018年在新三板上市 2022年4月登陆上交所科创板 截至2025年4月20日 王升杨、盛云及王一峰合计可控制公司34.54%的表决权 [10] - 王升杨、盛云、王一峰分别毕业于北京大学、复旦大学、北京大学 均在公司担任重要职务 公司曾吸引深创投、小米长江等知名投资机构押注 [11] - 公司是fabless模式的模拟芯片提供商 主要产品为传感器产品、信号链芯片和电源管理芯片 产品用于汽车电子、泛能源及消费电子等领域 [11][12] - 2022 - 2024年 三类芯片总销量分别为14.31亿颗、19.16亿颗及30.01亿颗 传感器产品营收占比从6.7%提至14% 信号链芯片从62.6%降至49.1% 电源管理芯片从30.5%提至35.9% [12][13] - 2022 - 2024年 汽车电子领域收入占比从23.1%提至36.7% 消费电子领域占比提升 泛能源领域占比下降 [13] - 公司车规级芯片用于比亚迪、长城等终端厂商 已进入中国所有十大国产新能源汽车车型供应链 [17] 分组3：纳芯微财务状况 - 2022 - 2024年 公司收入分别为16.7亿元、13.11亿元及19.6亿元 2022年归母净利润为2.5亿元 2023 - 2024年分别为 - 3.05亿元及 - 4.03亿元 2022 - 2023年均派息8090万元 [20][21] - 2023 - 2024年净利润亏损原因包括市场竞争加剧、持续投钱搞研发、以权益结算以股份为基础的交易 [23][27][29] - 报告期内 毛利率分别为48.5%、33.9%及28.0% 逐年下滑 2023年信号链芯片及电源管理芯片平均售价同比分别降53%、13% 2024年传感器产品平均售价较2023年降64% [23] - 报告期内 研发支出分别为4.04亿元、5.22亿元及5.4亿元 分别占各年总收入的24.2%、39.8%及27.5% [27] - 报告期内 公司分别产生以权益结算以股份为基础的交易1.97亿元、2.21亿元及7090万元 [29] - 销售端以经销为主 直销为辅 报告期内前五大客户收入分别占总收入的43.8%、43.0%及36.9% 采购端供应商集中度较高 报告期内前五大供应商采购金额分别占采购总额的90.5%、86.8%及82.3% [29] 分组4：模拟芯片行业情况 - 模拟芯片用于捕捉、处理和传输连续模拟信号 按2024年销售收入计约占整体集成电路市场规模的15% [31] - 2024年全球模拟芯片市场规模达5657亿元 较2020年增长47.4% 中国市场规模达1953亿元 占全球市场份额超35% [36] - 中国模拟芯片市场中 2024年消费电子领域占37%市场份额 规模722亿元 汽车应用领域规模371亿元 泛能源领域规模507亿元 [36] - 中国模拟芯片供应链依赖国际供应商 2024年消费电子、通讯、工业、汽车领域国产化率分别为40 - 50%、20 - 25%、10 - 15%、5%左右 [38] - 2024年纳芯微在中国模拟芯片市场排名第14位 在所有fabless公司中排第6位 在中国汽车模拟芯片市场中 中国厂商排第一 全部fabless厂商排第二 [38] 分组5：纳芯微上市相关 - 纳芯微此次寻求H股上市 由中国国际金融香港证券有限公司等三家担任联席保荐人 筹集资金用于业务增长及扩张等 [38]