股东询价转让核心信息 - 转让方为苏州纳芯壹号、贰号、叁号信息咨询合伙企业，合计持股7,325,640股（占总股本5.14%），通过询价转让减持4,851,800股（占总股本3.40%），转让后持股比例降至1.74% [1][3][4] - 本次询价转让价格为163.15元/股，涉及股份数量4,851,800股，总交易金额约7.91亿元 [3][8] - 转让方与实际控制人王升杨及其一致行动人合计持股比例从34.76%降至31.11%，变动幅度触及1%整数倍披露要求 [3][4][6] 转让方及一致行动人详情 - 转让方非公司控股股东，但为实际控制人控制的企业，与王升杨、盛云、王一峰等构成一致行动人关系 [1][2] - 实际控制人承诺其间接持有股份不参与本次转让，但部分董事及高管通过转让方间接减持 [2] - 苏州纳芯壹号、贰号、叁号分别减持2,300,946股、1,791,254股、759,600股，减持后持股比例降至1.11%、0.21%、0.41% [6][7] 询价转让流程及受让方 - 询价转让价格下限设定为发送认购邀请书日前20个交易日均价的70%，共向402家机构投资者发送邀请 [7][8] - 有效报价7份，最终6家机构获配，包括兴证全球基金、摩根士丹利国际等 [7][8][9] - 中信证券核查认为转让过程符合《证券法》《科创板股票上市规则》等法规要求 [9] 股权结构变动影响 - 本次转让不会导致公司控制权变更，实际控制人仍为王升杨及其一致行动人 [3][9] - 公司总股本因2023年股权激励计划增加1,038,833股（其中2023年7月增加959,254股，11月增加79,579股） [4][6]

股东询价转让结果报告书暨持股 5%以上股东权益变动 触及 1%的提示性公告 苏州纳芯壹号信息咨询合伙企业（有限合伙）、苏州纳芯贰号信息咨询合伙企 业（有限合伙）、苏州纳芯叁号信息咨询合伙企业（有限合伙）（以下合称"转让方"） 保证向苏州纳芯微电子股份有限公司（以下简称"纳芯微"或"公司"）提供的信息内 容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整 性依法承担法律责任。本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提 供的信息一致。 重要内容提示: 本次询价转让的价格为163.15元/股，转让的股票数量为4,851,800股。 公司实际控制人控制的苏州纳芯壹号信息咨询合伙企业（有限合伙）、苏 州纳芯贰号信息咨询合伙企业（有限合伙）、苏州纳芯叁号信息咨询合伙 企业（有限合伙）参与本次询价转让。 本次权益变动为股份减持、被动稀释。本次转让不会导致公司控股股东、 实际控制人发生变化。 本次权益变动后，转让方苏州纳芯壹号信息咨询合伙企业（有限合伙）、 苏州纳芯贰号信息咨询合伙企业（有限合伙）、苏州纳芯叁号信息咨询合 伙企业（有限合伙）与一致行动人王升杨、盛云、王一峰、苏州瑞矽信 息咨询合 ...

股权结构 - 截至2025年5月20日，苏州纳芯壹号、贰号、叁号分别持股3883320股（占比2.72%）、2094120股（占比1.47%）、1348200股（占比0.95%）[2] 询价转让 - 拟询价转让股数上限4851800股，壹号、贰号、叁号分别转让2300946股（占总股本1.61%）、1791254股（占总股本1.26%）、759600股（占总股本0.53%）[3][4] - 询价转让价格下限不低于2025年5月20日前20个交易日纳芯微股票交易均价的70%[6] - 2025年5月21日7:15至9:15收到7份有效《认购报价表》[12] - 询价转让价格为163.15元/股，转让股份数量4851800股，交易金额791571170元[13] 受让情况 - 兴证全球基金受让3620000股（金额590603000元，占总股本2.54%）[14] - 泰康资产管理受让956800股（金额156101920元，占总股本0.67%）[14] - 摩根士丹利国际受让80000股（金额13052000元，占总股本0.06%）[14] - 财通基金受让75000股（金额12236250元，占总股本0.05%）等[14] - 本次询价转让合计受让股数4851800股，金额791571170元，占总股本3.40%[15] 公告与核查 - 2025年5月21日，纳芯微及转让方公告《询价转让计划书》[17] - 2025年5月22日，纳芯微公告《股东询价转让定价情况提示性公告》[17] - 中信证券于2025年5月20日完成对转让方的核查并出具核查意见[19] 合规情况 - 转让方符合相关法律法规要求的主体资格，不存在禁止性情形[19] - 受让方均为具备相应定价能力和风险承受能力的专业机构投资者[20] - 参与申购报价的机构投资者及其管理的产品不存在特定禁止情形[21] - 组织券商认为询价转让过程遵循公平、公正原则，符合监管要求[22] - 股份转让通过询价方式确定价格，过程符合相关规定[22]

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予公司“买入”评级 [4][116] 报告的核心观点 - 纳芯微是车规模拟芯片龙头，25Q1营收创历史新高，受益于模拟芯片国产化和汽车电动化+智能化趋势，未来发展前景良好 [1][2][3] - 预计公司2025 - 2027年分别实现营业收入29.59/37.95/47.29亿元，同比增长51.0%/28.2%/24.6%，实现归母净利润 - 0.81/1.03/2.95亿元 [4][115] 根据相关目录分别进行总结 车规模拟芯片龙头，25Q1营收创历史新高 - 聚焦车载模拟芯片，产品矩阵持续拓展：纳芯微是国内领先模拟芯片设计企业，聚焦高性能、高可靠性模拟集成电路研发和销售，数字隔离器和栅极驱动产品市场份额领先，目前已形成传感器、信号链和电源管理三大产品方向，料号超3300款 [14][15] - 股权结构稳定，核心管理团队经验丰富：王升杨、盛云、王一峰为一致行动人及实际控制人，核心技术人员均曾就职于知名模拟IC厂商，行业经验丰富 [16][17] - 25Q1创单季度营收历史新高，利润率复苏有望跟上：2024营收重回增长，净利润受股权激励影响短期承压，25Q1单季度营收创历史新高，利润率止跌回升，信号链为第一大产品，传感器占比迅速提升，行业竞争加剧毛利率承压，研发逆势加码，汽车电子占比持续提升，2024年汽车电子出货量翻番，现有料号3300款，产品线储备深厚 [21][23][35] 模拟芯片长坡厚雪，国产化需求迫在眉睫 - 模拟芯片长坡厚雪，波动小于半导体行业整体：模拟芯片下游应用广泛，受单一行业景气度影响较小，市场规模增速较为稳定，波动性较小，预计2025年全球模拟芯片市场规模有望增长至843亿美元 [43] - 中国模拟芯片市场稳健增长：2024年中国模拟芯片市场规模为1953亿人民币，预计2025 - 2029市场规模CAGR为11.0%，消费电子为最主要应用领域，汽车+泛能源增速领先 [46] - 海外巨头垄断，汽车模拟芯片国产化率仅5%：模拟芯片行业由海外厂商主导，中国大陆模拟芯片行业发展较晚，国产替代正从消费类向通信、工业、汽车等高难度产品进步，2024年汽车领域国产化率仅5% [49] - 对美成熟制程反倾销反补贴调查进行中，模拟芯片国产化有望加速：中国半导体行业协会申请对美成熟制程反倾销反补贴调查，若调查结果落地，TI和ADI或将被加征关税，地缘政治摩擦下或加速出让中国本土模拟芯片市场份额 [49] 深度受益电动化+智能化，单车价值量跃升 - 收购麦歌恩如虎添翼，中国磁传感器龙头冉冉升起：模拟芯片在传感器中扮演核心角色，磁传感器增速领衔，TMR磁传感器增速领先，汽车电气化推动磁传感器市场增长，国产化空间广阔，新能源车中磁传感器ASP达250元，麦歌恩核心团队实力强劲，补强磁传感器品类，跃升磁传感器本土龙头，业绩承诺彰显信心 [66][75][79] - 汽车模拟芯片本土龙头，数模混合IP平台发力：中国新能源汽车销量阶梯式增长，渗透率稳步攀升，比亚迪、吉利等车企新能源增长势头迅猛，L2及以上ADAS功能逐年下沉，10 - 20万车型渗透率过半，智能化拉动模拟芯片单车价值量提升，汽车模拟芯片本土厂商第一，联手芯弦推出NS800RT系列实时控制MCU，对标TI C2000，全方位兼容C2000，存储、外设、信息安全远超TI，智驾趋势下，域控制器+中央计算机将成为标配，高边开关实现全链国产，智驾渗透率提升推动SerDes市场规模成长，TI + ADI份额领先，SerDes单车价值量达数十美金，率先完成芯片级协议互联互通测试，得到国内头部ADAS客户高度认可 [82][94][109] 盈利预测 - 收入拆分：预计公司传感器业务2025 - 2027年营收为8.0/11.2/14.2亿元，YoY为192%/40%/27%，毛利率为47.0%/48.0%/49.0%；信号链2025 - 2027年营收为11.9/13.9/16.5亿元，YoY为 + 23.2%/17.0%/19.0%，毛利率为38.0%/39.5%/40.5%；电源管理2025 - 2027年营收为9.7/12.9/16.6亿元，YoY为38.3%/32.3%/28.9%，毛利率26.0%/28.5%/29.5%；预计2025 - 2027年各项费用率均呈现下滑趋势 [112][113][114] - 投资建议：选取圣邦股份、思瑞浦、艾为电子和南芯科技作为可比公司，可比公司2025 - 2027年平均PE估值为72/41/32x，考虑到公司在汽车模拟芯片领域布局完善，高低边、LED驱动、马达驱动、隔离芯片等产品陆续放量，SerDes、MCU进展迅速，首次覆盖给予公司“买入”评级 [116]

证券代码：688052 证券简称：纳芯微 公告编号：2025-028 苏州纳芯微电子股份有限公司 苏州纳芯壹号信息咨询合伙企业（有限合伙）、苏州纳芯贰号信息咨询合伙 企业（有限合伙）、苏州纳芯叁号信息咨询合伙企业（有限合伙） （以下合称"出 让方"）保证向苏州纳芯微电子股份有限公司（以下简称"纳芯微"、 （一）本次询价转让受让方及受让股数仅为初步结果，尚存在拟转让股份被 司法冻结、扣划等风险。询价转让的最终结果以中国证券登记结算有限责任公司 上海分公司最终办理结果为准。 （二）本次询价转让不涉及公司控制权变更，不会影响公司治理结构和持续 经营。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 重要内容提示： ? 根据 2025 年 5 月 21 日询价申购情况，初步确定的本次询价转让价格为 一、本次询价转让初步定价 （一）经向机构投资者询价后，初步确定的转让价格为 163.15 元/股。 （二）参与本次询价转让报价的机构投资者家数为 7 家，涵盖了基金管理公 司、合格境外机构投资者、私募基金管理人、保险公司等专业机构投资者。参与 本次询价转让报价的机构投资者合计有效认购股份数量为 6,25 ...

根据 2025 年 5 月 21 日询价申购情况，初步确定的本次询价转让价格为 163.15 元/股。 一、本次询价转让初步定价 （一）经向机构投资者询价后，初步确定的转让价格为 163.15 元/股。 （二）参与本次询价转让报价的机构投资者家数为 7 家，涵盖了基金管理公 司、合格境外机构投资者、私募基金管理人、保险公司等专业机构投资者。参与 本次询价转让报价的机构投资者合计有效认购股份数量为 6,250,000 股，对应的 有效认购倍数为 1.29 倍。 （三）本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为 6 家机构 投资者，拟受让股份总数为 4,851,800 股。 二、风险提示 证券代码：688052 证券简称：纳芯微 公告编号：2025-028 苏州纳芯微电子股份有限公司 股东询价转让定价情况提示性公告 苏州纳芯壹号信息咨询合伙企业（有限合伙）、苏州纳芯贰号信息咨询合伙 企业（有限合伙）、苏州纳芯叁号信息咨询合伙企业（有限合伙）（以下合称"出 让方"）保证向苏州纳芯微电子股份有限公司（以下简称"纳芯微"、"公司"）提 供的信息内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、 准 ...

纳芯微公告，根据2025年5月21日询价申购情况，初步确定的本次询价转让价格为163.15元/股。参与本 次询价转让报价的机构投资者家数为7家，合计有效认购股份数量为625万股，对应的有效认购倍数为 1.29倍。本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为6家机构投资者，拟受让股份总数 为485.18万股。 ...

股东减持 - 纳芯微实际控制人控制的三家公司计划通过询价转让减持485.18万股，占总股本3.40%，按178元/股计算套现8.64亿元 [1] - 减持方合计持有公司5.14%股权，分别为2.72%、1.47%、0.95% [1] - 5月19日其他股东已完成减持314.21万股，套现5.34亿元 [1] 经营业绩 - 2022年公司营收16.70亿元同比增长93.76%，归母净利润2.51亿元同比增长12% [2] - 2023年营收13.11亿元同比下降21.52%，归母净利润亏损3.05亿元同比下降221.85% [2] - 2024年营收19.60亿元创历史新高同比增长49.53%，但归母净利润亏损扩大至4.03亿元同比增亏31.95% [2] - 2024年一季度营收7.17亿元同比增长97.82%，归母净利润仍亏损5133.83万元 [4] 业绩变动原因 - 2024年营收增长主要来自汽车电子需求增长、消费电子景气度改善及工业自动化需求恢复 [3] - 净利润亏损源于产品售价承压导致毛利率下降、各项费用同比上升及计提资产减值损失 [3] - 综合毛利率从2022年50.01%连续下降至2023年38.59%、2024年32.70% [4] 公司概况 - 公司主营高性能模拟集成电路研发销售，产品覆盖600余款型号 [2] - 产品应用于信息通讯、工业控制、汽车电子和消费电子等领域 [2] - 2022年4月在上交所科创板上市 [2]

中国经济网北京5月21日讯纳芯微(688052.SH)昨晚披露的股东询价转让计划书显示，拟参与纳芯微首发 前股东询价转让(以下简称"本次询价转让")的股东为苏州纳芯壹号信息咨询合伙企业(有限合伙)、苏州 纳芯贰号信息咨询合伙企业(有限合伙)、苏州纳芯叁号信息咨询合伙企业(有限合伙)(以下简称纳芯壹 号、纳芯贰号、纳芯叁号，合称出让方)；出让方拟转让股份的总数为4,851,800股，占纳芯微总股本的 比例为3.40%；本次询价转让不通过集中竞价交易或大宗交易方式进行，不属于通过二级市场减持。受 让方通过询价转让受让的股份，在受让后6个月内不得转让；本次询价转让的受让方为具备相应定价能 力和风险承受能力的机构投资者。本次询价转让原因均为自身资金需求。 | 序 | 拟转让股东名称 | | 拟转让股份数量 占总股本 占所持股份 | | 转让原因 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 号 | | (股) | 出倒 | 比例 | | | | 苏州纳芯壹号信息咨询合伙企 | 2,300,946 | 1.61% | 59.25% | 自身资金需求 | | | 业(有限合伙) | ...

出让方及持股情况 - 出让方为苏州纳芯壹号、贰号、叁号信息咨询合伙企业，合计持股比例超过公司总股本的5%，但非控股股东或实际控制人，实际控制人通过出让方间接持股[1] - 截至2025年5月20日，出让方拟转让股份总数4,851,800股，占总股本比例3.40%[3] - 出让方所持股份已解除限售，权属清晰，且不存在减持限制或违规情形[2] 询价转让计划 - 转让方式为询价转让，不通过集中竞价或大宗交易，受让方为机构投资者且6个月内不得转售[3] - 转让价格下限不低于2025年5月20日前20个交易日股票均价的70%，定价原则按价格优先、数量优先、时间优先排序[4] - 中信证券为组织实施方，受让方需符合科创板网下投资者条件，包括券商、基金、保险等专业机构[5] 转让背景及合规性 - 转让原因为出让方自身资金需求，实际控制人承诺不参与本次转让[2] - 公司声明本次转让不会导致控制权变更，且无未披露的重大经营风险[5] - 出让方承诺有足额首发前股份可供转让，并严格履行相关义务[2]