核心观点 - 杭州新坐标2024年营收和净利润实现双增长，但现金流波动显著，尤其是筹资活动现金流净额同比下降612.76%，经营活动现金流净额同比下滑22.72% [1] - 公司全球化布局成效显著，海外市场收入增长强劲，成为营收增长的主要驱动力 [2] - 净利润增长得益于营收提升和成本控制优化，但现金流管理问题需关注 [3][5] 财务表现 营收增长 - 2024年营业收入6.80亿元，同比增长16.63%，季度数据呈现稳定增长态势 [2] - 海外市场表现突出：欧洲子公司收入同比增长77.48%，墨西哥子公司收入增长24.91%，气门传动组精密零部件收入5.00亿元，同比增长22.09% [2] 净利润提升 - 归母净利润2.12亿元，同比增长14.76%，扣非净利润1.89亿元，同比增长14.09% [3] - 基本每股收益1.58元/股，同比增长14.49%，扣非每股收益1.41元/股，同比增长13.71% [3] - 成本控制措施见效：MES系统提升劳动生产率，降低产品内废率 [3] 费用结构 - 销售费用878万元，同比下降8.85%，管理费用6908万元，同比微增1.47% [4] - 财务费用-580万元（净收益），同比减少（因汇兑损失增加），研发费用3747万元，同比增长1.78% [4] 现金流分析 经营活动现金流 - 经营活动现金流净额2.41亿元，同比下降22.72%，主要因原材料采购支出增加 [5] 投资活动现金流 - 投资活动现金流净额-8203万元，同比改善82.05%，因银行理财及大额存单到期 [5] 筹资活动现金流 - 筹资活动现金流净额-1.27亿元，同比大幅下降612.76%，因归还银行借款及股票回购 [5] 研发与人力资源 研发投入 - 研发投入3747万元，占营收比例5.51%，全部费用化 [6] - 研发团队81人，博士1人、硕士13人，年龄结构以30岁以下（36人）和30-40岁（33人）为主 [6][7] 薪酬激励 - 董事长年薪312.37万元，副总经理年薪102.37万元 [8] - 2024年实施限制性股票激励计划和员工持股计划，强化人才留存机制 [8] 行业与业务亮点 - 核心技术突破：无酸洗除锈、环保无渣磷化等专利技术落地，自主集成生产线提升竞争力 [4] - 客户结构优质：欧洲大众、MAN、卡特彼勒、Stellantis等国际客户项目陆续投产 [2]