业绩表现 - 2024年公司实现营收3221.16亿元，同比下降6.6%，归母净利润73.62亿元，同比下降38.36% [1] - 24Q4归母净利润14.8亿元，同比下降58.82%，环比增长10.63% [1] - 25Q1归母净利润24.34亿元，同比增长26.37%，环比增长64.49% [1] - 2024年钢材销量5159万吨，同比下降0.6% [1] - 吨钢售价4872元/吨，同比下降7.02%，吨钢成本4709元/吨，同比下降6.46%，吨钢毛利163元/吨，同比下降20.71% [1] 费用与研发 - 2024年期间费用合计107.66亿元，同比增长2.92%，其中管理费用40.2亿元（-5.79%），销售费用16.91亿元（-5.13%），财务费用12.76亿元（+28.46%） [2] - 研发费用37.79亿元，同比增长10.55% [2] 产品与市场 - 冷轧汽车板和硅钢产品保持高市占率，"1+1+N"产品销量3059万吨，同比上升9.6% [2] - 出口销量606.7万吨，同比上升3.9% [2] 分红政策 - 2024年下半年拟派发现金股利0.1元/股，加上半年度已分配的0.11元/股，全年合计0.21元/股 [2] - 预计分红总额占归母净利润的61.34%，高于承诺的50% [2] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为99.65亿元、109.88亿元、119.29亿元 [3] - 对应25-27年PE分别为15倍、13倍和12倍 [3]