事件: 2025 年4 月24 日，德邦股份发布2024 年年报和2025 年一季报： 2024 年，公司实现营业收入403.63 亿元，同比增长11.26%；归母净利润为8.61 亿元，同比增长 15.41%。扣非归母净利润为6.37 亿元，同比增长12.18%。 当前投入优化将转化为长期竞争优势，未来可期公司针对快运各环节进行针对性投入和优化，从而提升 客户服务体验，我们认为公司当前投入和精细化管理将转化为长期的竞争优势。 例如在收派环节推动多元化派送模式、升级配送工具，2025Q1 妥投率提升2.6pct；在中转环节加强自动 化建设、场地聚合调优减少中转次数，2025Q1 产品破损率下降36.0%；运输环节智能路由规划、优化 线路布局，2025Q1 干线线路拉直123 条，全程履约率同比提升2.1pct；最终客户体验提升，2025Q1 客 户万票有责投诉率同比下降28.9%。我们认为当前是公司业务投入优化期，短期成本波动不改长期降本 趋势，同时服务质量提升有利于巩固长期竞争优势，开发高价值客户，未来长期业务增长、业绩释放可 期。 盈利预测和投资评级：考虑到宏观经济以及网络融合项目推进节奏影响，我们调整并 ...