财务表现 - 2024年实现收入91.72亿元（同比-2.1%），归母净利润8.1亿元（同比-36.9%），扣非归母净利润9.41亿元（同比+5.6%）[1] - 2025Q1实现收入21.13亿元（同比+1.2%），归母净利润3.2亿元（同比+110%），扣非归母净利润3.06亿元（同比+81%）[1] - 2024年毛利率33.54%（同比+1.71个百分点），2025Q1毛利率38.17%（同比+4.12个百分点）[2][3] - 2025Q1销售/管理/研发费率分别为8.82%/10.55%/0.61%（同比-0.6/-0.49/+0.51个百分点）[3] 业务分析 - 2024年发行收入71.43亿元（同比-2.6%），出版收入34.51亿元（同比+2%）[2] - 主题读物等发行收入减少，教材教辅保持相对稳定[2] - 公允价值变动影响2024年净亏损0.88亿元（2023年盈利1.43亿元）[2] - 剔除公允价值变动影响后2024年归母净利润同比+2%[2] 股东回报 - 2024年分红预案拟每股派发现金股利0.55元（含税），合计现金分红约4.93亿元（同比+3.46%）[1][3] - 分红比例约60.85%，对应当前股息率约3.48%[3] 发展前景 - 公司地处广东有人口优势，是出版行业中少数仍有外延并购逻辑的标的[4] - 积极拓展职教、港澳台等教材业务，增速跑赢同业[4] - AI+教育产品预计2025年持续迭代推进，旗下新华乐育推出校园AI智能体[4] - 预计2025/26/27年归母净利润分别为12.18/13.33/14.42亿元[4]