财务表现 - 2025Q1公司实现营业收入24.07亿元，同比增长29.85%，环比下降14.12% [1] - 2025Q1归母净利润4.83亿元，同比增长141.10%，环比下降26.66% [1] - 2025Q1扣非归母净利润4.88亿元，同比增长138.58%，环比下降26.25% [1] - 2025Q1销售毛利率为46.42%，同比提高12.96pct，环比下降1.59pct [1] - 2025Q1期间费用率为6.56%，同比下降2.03pct [1] 矿产金业务 - 2025Q1矿产金产量3.34吨，同比下降6.89% [1] - 2025Q1矿产金销量3.33吨，同比下降7.04% [1] - 2025Q1矿产金销售单价658.44元/克，同比增长40.25% [1] - 2025Q1矿产金销售成本355.09元/克，同比增加11.51% [2] - 2025Q1全维持成本349.09元/克，同比增加28.09% [2] 成本结构 - 国内矿山销售成本同比下降6.91%，全维持成本同比增加8.93% [2] - 万象矿业销售成本同比增加3.83%，全维持成本同比增加18.10% [2] - 金星瓦萨销售成本同比增加23.04%，全维持成本同比增加48.11% [2] - 成本上升主要由于加大掘进力度、设备维护更新及矿石品位较低 [2] 资本市场 - 2025年3月10日成功在香港联交所主板挂牌上市 [3] - H股全球发售募集资金净额约26.76亿港元 [3] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为25.92/29.84/33.64亿元 [4] - 预计2025-2027年EPS分别为1.36/1.57/1.77元/股 [4] - 当前股价对应P/E分别为19.9/17.3/15.3倍 [4]