【投资要点】 公司发布2024 年年报。公司2024 年实现收入688.2亿元，同比-7.28%，归母净利润28.4 亿元，同 比-3.54%（均为调整后口径）；对应Q4 收入259.27 亿元，同比-4.98%；归母净利润13.42 亿元，同 比-7.13%。 【投资建议】 我们调整盈利预测，预计2025-2027 年，公司归母净利润为29.0/30.3/31.7亿元，对应2025 年4 月25 日收 盘价为6.60/6.32/6.04 倍PE。维持公司"增持"评级。 【风险提示】 建设需求不及预期。 毛利率不及预期。 新签订单同比增长，省外拓展成效良好。2024 年公司合计新签1,030.2亿元，同比+8.01%。分行业来 看，能源工程类、市政工程类、房产工程类新签订单同比分别增长31.77%/31.33%/22.17%，是增长较快 的细分领域。分区域看，2024 年公司上海外区域拓展成效良好，上海外新签订单同比增长19.88%至 406.9 亿元。 数字信息业务高增24%，持续推进新兴业务。2024 年公司施工业务收入572.4 亿元，同比-6.72%；而数 字信息业务实现收入4.0 亿元，同比+24. ...