公司3 月28 日公告2025 年限制性股票激励计划（草案），激励对象为中高层及骨干共168 人（以2024 年报员工总数计占比1.76%），股票数量预计不超过203.66万股（占股本总额0.61%），授予价格为 28.78 元/股，考核目标为以2024 年为基数，2025-2027 年收入增长率不低于20%/36%/55%，归母净利润 增长率不低于164%/231%/309%，收入与利润目标每年达成其一即可，有望充分调动员工积极性。 事件 改善在途，维持"买入"评级 公司发布2025 年一季报，2025Q1 公司实现收入15.76 亿元，同比-25.14%；归母净利润3.46 亿元，同 比-37.10%，我们判断主因次高端需求短期仍承压。2025Q1（收入+Δ合同负债）16.17 亿元，同 比-21.62%；销售收现16.23 亿元，同比-15.34%，销售收现增速好于收入。 参考公司2025Q1 业绩情况， 我们预计公司2025-2027 年营业收入分别57.89/63.32/67.99 亿元，分别同比 增长8.07%/9.37%/7.39%，归母净利润分别为9.21/11.65/14.17 亿元，分别同 ...