业绩表现 - 2024年公司营收56.79亿，同比下降13.93%，归母净利润-8.33亿，同比下降266.60%，扣非归母净利润-8.38亿，同比下降366.41%，主要因海外婴童业务商誉减值6.1亿及国内业务战略调整 [1] - 2025年Q1营收17.04亿，同比下降10.59%，归母净利润2.17亿，同比下降15.25%，扣非净利润1.92亿，同比下降34.49%，主因六神价格调整导致经销商进货延迟及渠道库存优化 [1] - 2025年Q1美妆部门收入3.29亿，同比增长10.7%，占比提升3.7pct至19.3%，但均价下降65.4% [2] 业务分拆 - 2025年Q1个护部门收入7.91亿，均价下降13.4%，创新部门收入2.33亿，海外部门收入3.47亿 [2] - 线上渠道收入增速10.4%，占比29%，同比提升5.5pct，抖音平台GMV实现三位数增长 [2] - 新兴渠道拓店3.8万家，销售额同比高两位数增长，计划上半年完成万店目标 [2] 盈利能力 - 2024年毛利率同比下降1.37pct，净利率同比下降22.25pct [2] - 2025年Q1毛利率同比提升0.14pct，净利率同比下降0.70pct，主因库存调整及营销投入增加 [2] - 2025年Q1销售费用率同比上升3.21pct，管理费用率上升1.36pct，研发费用率上升0.44pct [2] 管理层激励 - 员工持股计划覆盖45人，回购价16.03元/股，CEO及CFO认购上限100.8万股，占比20.85% [3] - 中层及骨干认购占比73.09%，预留6.06%，分三期解锁，考核指标为2025年归母净利润为正，2026-2027年同比增长不低于10% [3]