财务表现 - 公司2025年一季度实现营业收入37.94亿元，同比增长8.95%，归母净利润3.7亿元，同比增长16.02%，EPS 0.43元/股 [1] - 2025Q1毛利率为25.97%，同比提升1.31个百分点，主要由于原材料成本高位回落 [3] - 销售/管理/研发/财务费率分别为5.58%/3.49%/3.61%/0.09%，同比变化+0.74/-0.20/-0.54/-0.47个百分点，财务费率下降系汇兑收益增加 [3] 业务分拆 - 酵母及深加工产品同比+13.2%，制糖/包装/其他业务分别同比-60.7%/-4.4%/-38.3%，低毛利率制糖业务收入下降推动产品结构改善 [2] - 国内/国外收入分别为20.99/16.84亿元，同比-0.3%/+22.9%，海外市场保持强劲增长 [2] - 公司2024年完成巴西、阿尔及利亚公司设立，正推进印度尼西亚公司设立及酵母项目建设准备 [2] 运营策略 - 国内业务通过技术创新与精准营销双轮驱动实现主导产品销量稳健增长，2025Q1对销售组织进行调整以优化管理结构和运营效率 [2] - 全球酵母市场增长主要来自非洲、中东、亚太地区，未来增长潜力较大 [2] 盈利展望 - 预计2025-2027年营业收入分别为166.78/182.78/199.66亿元，同比增长10%/10%/9% [3] - 预计同期归母净利润分别为15.54/17.96/20.59亿元，同比增长17%/16%/15%，对应EPS 1.79/2.07/2.37元 [3]