2024 年公司实现营收5.24 亿元（yoy：-5.08%），归母净利润-4.38 亿元（yoy：-7.32%），符合前期预 告。1Q25 实现营收1.37 亿元（yoy：+30.63%，qoq：-2.53%），归母净利润0.04 亿元（yoy： +104.40%，qoq：+102.55%）。1Q25公司营收同比实现显著增长，受益于4G 产品、5G LPAMiF 等料号 迭代以及营收结构优化，毛利率同环比大幅提升至12.85%（yoy：+4.88pct，qoq：+8.85pct），叠加积 极费用管控，带动公司单季度业绩首次实现扭亏。虽然短期安卓手机市场需求复苏节奏较为缓慢，且 4G/ODM 等射频芯片市场竞争仍较为激烈，但公司持续进行产品迭代升级，以提升市场竞争优势，并 积极推进新一代4G 产品、LPAMiF 以及Phase8L 等关键料号在国内外品牌客户的量产导入，后续经营收 入有望重返快速增长轨道，维持"买入"评级。 展望25 年，IDC 预计中国安卓手机市场出货量将同比+5.64%。由于公司产品前期已在多家手机品牌客 户完成验证导入，伴随合作项目逐步量产，我们看好公司25 年营收有望实现高速增长。1） ...