事件: 中科飞测4 月25 日发布2025 年一季报：2025 年第一季度，公司实现营收2.9 亿元，同比+24.9%，归母 净利润-0.15 亿元，同比-144%，扣非归母净利润-0.43 亿元。 投资要点: 营收同比稳健增长，毛利率同环比提升显著。公司2025Q1 实现营收2.9 亿元，同比+24.9%，环 比-48.2%；归母净利润-0.15 亿元，同比-144%；扣非归母净利润-0.43 亿元。公司2025Q1 毛利率为 58.1%，同环比分别+3.7/+7.5pct；净利率为-5.1%，同比下滑主要系研发投入及股份支付费用同比增长 较多。 公司2025Q1 销售、管理、研发和财务费用率分别为9.9%/15.1%/40.9%/1.6%，同比分别 +2.5/+4.9/+9.8/+2.9pct，环比分别+3.1/+4.8/+12.2/+2pct ， 费用率同比提升较多主要系公司2024Q2 实施 《2024 年限制性股票激励计划》导致各项费用中股份支付费用同比有较大幅度增长，环比增长较多主 要系收入季节波动导致一季度营收占比较低，但各季度费用均匀发生。截至2025 年一季度末，公司存 货为20.4 亿元， ...