核心观点 - 公司经营业绩延续高增长势头，2025Q1营收同比增长115.7%，归母净利润同比增长39.1%，毛利率连续两个季度回升[1] - 公司升级"3+N+3"全球智能产品平台战略，形成智能手机、个人电脑和数据中心三大核心业务，同时智能穿戴、AIoT和汽车业务高速成长[1] - 公司积极布局机器人业务，通过外延并购和内生研发双线发展，为业务打下坚实基础[1] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入1098.8亿元，同比增长28.8%；归母净利润29.3亿元，同比增长8.1%；毛利率9.3%，同比下降2.03个百分点[2] - 2025Q1实现营业收入350.0亿元，同比增长115.7%，环比增长3.3%；归母净利润8.4亿元，同比增长39.1%，环比下降3.9%；毛利率8.4%，环比提升0.15个百分点[2] 业务发展 智能终端业务 - 2024年实现营业收入353.2亿元，同比增长12.9%，占总收入33.7%[3] - 智能手机业务服务于全球一流终端品牌厂商[3] - 智能穿戴产品出货量同比增长74.7%，成为全球头部供应商[3] 高性能计算业务 - 2024年实现营业收入632.2亿元，同比增长28.8%，占总收入60.3%[4] - PC业务出货量跻身全球前四，打破台湾厂商垄断[4] - 数据中心业务同比增长178.8%，保持高速增长[4] 汽车及工业产品 - 2024年实现营业收入15.6亿元，同比增长91.1%，占总收入1.5%[5] - 布局智能座舱、显示屏、智驾三大业务模块，实现首个座舱产品全栈研发成功交付[5] AIoT创新智能硬件 - 2024年实现营业收入46.7亿元，同比增长187.9%，占总收入4.5%[6] - 形成智能家居、XR、游戏产品等多品类量产交付能力[6] 战略布局 - 完成对易路达和豪成智能的收购，拓展音频产品和机器人业务[7] - 推进"China+VMI"全球供应链布局，在越南、墨西哥、印度建立制造基地[8] - 形成国内东莞及南昌核心基地与海外VMI基地的双供应体系[8]