公司业绩表现 - 2024年全年实现营业收入670 9亿元（同比+9 1%），归属净利润11 0亿元（同比+1 3%），归属扣非净利润9 6亿元（同比+7 1%）[1] - Q4单季度收入178 9亿元（同比+3 6%，环比-0 2%），归属净利润3 5亿元（同比+77 9%，环比+151 8%），归属扣非净利润3 3亿元（同比+100 4%，环比+232 9%）[1] - 公司拟每股派发现金红利0 225元（含税），合计派发现金红利3 36亿元（含税）[1] 行业供需情况 - 2024年涤纶长丝供需两旺，行业产量增速达2位数，我国社零总额中服装类同比增长12 5%，带动涤纶长丝表观消费量达4200万吨（同比+8 7%）[2] - 2024年涤纶长丝POY、FDY、DTY价差分别为1073元/吨（同比-26元/吨）、1553元/吨（同比-96元/吨）、2332元/吨（同比+27元/吨），年度价差整体变化不大[2] - 2024年涤纶长丝产能同比下降2 3%，行业扩产节奏明显放缓，CR5集中度提升至65%[3] 公司经营动态 - 2024年公司完成五套装置检修，新增一套长丝装置，PTA三期于年底试生产，PTA产能再创新高[2] - 2024年公司POY、FDY、DTY、短纤、PTA销量分别达524 7万吨（同比+13 4%）、149 9万吨（同比+5 5%）、80 8万吨（同比+5 6%）、130 4万吨（同比+11 8%）、48 5万吨（同比-1 9%）[2] - 2024年公司毛利率5 6%（同比-0 2pct），净利率1 6%（同比-0 1pct），Q4毛利率5 7%（同比+1 2pct，环比+0 8pct），净利率2 0%（同比+0 8pct，环比+1 2pct）[2] 行业前景展望 - 2025年涤纶长丝新增年产能约200万吨，供应增量有限，供需趋紧带动景气上行[3] - 行业发布"涤纶长丝行业高质量发展倡议书"，后续有望通过自律提升利润[3] - 我国涤纶长丝对美直接出口极低，下游纺织品总出口中美国约占20%，贸易摩擦对产业中长期影响有限[3] 公司未来预期 - 预计公司2025-2027年归属净利润分别为14 3亿元、18 6亿元、22 8亿元[3]