事件： 公司发布了2024 年年度报告和2025 年第一季度报告，2024 年公司分别实现营收和归母净利润264.97 亿 元和9.15 亿元，分别同比增长8.01%和同比下降21.58%。2025Q1 公司分别实现营收和归母净利润69.56 亿元和4.60 亿元，分别同比增长3.02%和15.45%。 得益于降本增效和成熟门店稳健盈利，2025Q1 公司业绩重回稳增长： 投资建议： 我们预计公司2025 年-2027 年的归母净利润分别为10.63 亿元、11.97 亿元、13.49 亿元，分别同比增长 16.2%、12.7%、12.7%；2025年给予公司当期PE 25 倍，预计公司2025 年EPS 为0.93 元/股，对应6 个月 目标价为23.25 元/股，给予买入-A 的投资评级。 风险提示：门店扩张不及预期、门店盈利不及预期、药品降价大于预期、处方外流不及预期等。 2025Q1 公司分别实现营收和归母净利润69.56 亿元和4.60 亿元，分别同比增长3.02%和15.45%。其中， 中西成药、中参药材、非药品分别实现营收53.24 亿元（+5.80%）、7.14 亿元（-9.38%）、7.09 ...