发布股权激励彰显公司发展信心。公司推出25 年第一期限制性股票激励计划，以33.14 元/股价格向24 位核心技术骨干授予200.39 万股。要求 25-27年扣非归母净利润较24 年增长不低于10%/20%/40%，预计 实际业绩增速将高于股权激励考核目标，彰显公司长期发展信心。 投资建议：领先的高精度导航服务商，全球布局加速拓展。预计25-27 年公司归母净利润分别为7.77 亿 元、10.06 亿元、12.73 亿元，对应PE 分别为29.9 倍、23.1 倍与18.2 倍，维持"增持"投资评级。 风险提示：宏观经济超预期扰动的风险、行业竞争加剧的风险、细分板块市场拓展进度不及预期、产品 技术研发进度不及预期、汇率波动的风险。 1）汇兑收益方面：25Q1 公司财务费用为-1,677 万元，参考23Q1-24Q1 财务费用水平，预计25Q1 公司 整体汇兑收益在2,000 万元左右。2）股份支付费用方面：25Q1 公司因股权激励计划带来的股份支付费 用约为1,050 万元（24Q1 同期为1,400 万元）。 25Q1 毛利率水平保持稳定，25 年全年盈利能力有望保持健康水平。25Q1公司实现毛利率58. ...